春节A股休市期间外盘表现及港股AI分化解析 （2026-02-14 至 2026-02-20，剔除休市日） 一、外盘整体合成表现 1. 美股 ◦ 上周五夜盘+本周交易：整体震荡偏强，纳指领涨，呈现V型反弹。 ◦ 驱动：美联储降息预期稳定，美债收益率下行，AI算力与应用板块强势。 2. 港股 ◦ 半日市+复市后：指数窄幅震荡，科技板块极端分化。 ◦ 离岸人民币走强，外资对人民币资产偏好回升。 3. 其他市场 ◦ 欧股小幅偏强，日经回调，全球风险偏好整体中性偏暖。 二、港股AI板块分化原因 1. 小盘AI应用股大涨 • 国产大模型商业化落地超预期，付费用户与收入快速兑现，从概念进入盈利验证阶段。 • 资金抱团“纯AI标的”，稀缺性带来高弹性溢价。 • 春晚AI应用、模型技术突破等事件持续催化。 2. 互联网大厂AI头部股调整 • 传统业务增长见顶，AI投入大、短期利润贡献有限。 • 市场从“平台规模”转向“AI投入回报效率”，估值逻辑重构。 • 资金从大盘互联网调仓至更纯粹的AI应用标的，形成此消彼长。 三、核心结论 春节外盘整体偏暖，AI仍是全球主线； 港股呈现小盘AI应用暴涨、互联网大厂调整的结构性行情，核心是商业化兑现速度+资金调仓所致。 根据外盘假期表现，节后Ａ股开门是大概率。AI修复。详细解析周日发布。美股盘后行情 Ａ股