怎么看待2025年全年，全国居民消费价格（CPI）与上年持平？ 先看这个数字是怎么来的。主要贡献来自两个方面。 一是“其他用品及服务”价格上涨，同比涨了17.4%。这一项在CPI里占的份量大概3%，光它自己就拉着CPI往上走了0.5个百分点。 这一项里主要是金银珠宝、化妆品这些。其中金银珠宝价格涨得猛，主要是跟着国际市场的价格走。 这玩意儿不是天天要买的，更多是投资属性。 二是食品价格上涨，同比涨了1.1%。其中鲜菜价格涨了18.2%，拉着CPI涨了0.39个百分点。 鲜菜涨价主要是天气闹的。2025年11月北方寒潮，12月南方阴雨，影响了蔬菜生产和运输，导致供应少了。 这是短期因素。与此同时，猪肉价格降了14.6%，鸡蛋价格降了12.7%。肉蛋价格降了，正好把蔬菜涨价的影响给抵消了一部分。 如果去掉金银珠宝和鲜菜这两个特殊项目，剩下的价格其实涨得不多。 核心CPI，也就是去掉食品和能源的价格，同比涨了1.2%。 这个数字更稳，更能看出整体消费需求。它说明基础消费价格在温和上涨，但压力不大。 另一个重要数据是工业生产者出厂价格，PPI。2025年12月PPI同比下降1.9%。这已经是PPI连续第39个月同比下降。 PPI反映的是工厂出厂产品的价格。它一直降，说明从生产端到消费端的传导不顺畅。 工厂的东西卖不上价，成本就很难转给消费者。这是CPI长期趴着的主要原因。 综合来看，0.8%的CPI涨幅背后，结构分化挺明显的。一部分价格上涨有特殊原因：国际金价、天气。另一部分基础消费价格涨得温和。 还有一部分工业品价格在降。这种分化反映了当前经济的状态：需求在恢复，但不够猛；生产端还有压力；不同行业的人感受差别很大。 从全年看，2025年CPI与上年持平。这意味着全年平均下来，物价没涨。 在经济学里，适度的物价上涨，比如2%左右，通常被认为是健康的，说明经济有活力，需求旺。 物价持平，尤其是在PPI一直降的背景下，可能说明需求还是偏弱。 对于普通人，这意味着啥？ 如果你主要消费食品和日用品，2025年的感觉可能是价格基本没动，部分东西像猪肉还便宜了。 如果你关注投资，可能注意到黄金涨了。如果你在制造业干活，可能会觉得产品价格难涨，压力大。 未来物价咋走，看几个因素。一是国内消费需求恢复得咋样。二是国际大宗商品价格变不变。三是宏观政策给不给力。 目前看，短期内出现普遍、大幅涨价的可能性不大。政策重点可能还是放在促进需求恢复，稳住经济增长。 所以，看待0.8%的CPI涨幅，得看到它背后的结构性特点。它不意味着通胀又回来了，也不意味着通缩结束了。 它更像是一个信号，表明经济在慢慢复苏，但不同部门有的热有的冷。