由双胞胎创始人创办的加密货币交易所Gemini宣布，将裁员约25%，并同步关闭欧洲业务，加密货币行业的压力已从价格下跌，正式传导至企业运营层面。 衍生品去杠杆进程加快，加之ETF资金持续流出，让交易所最核心的收入来源大幅缩水，行业进入防守模式。不仅中小平台受到冲击，大型交易所及相关上市公司的股价近几个月也大幅回落，分析师纷纷下调其盈利预期。 尤其是比特币跌破7万美元关口后，市场进入强制去杠杆阶段，期货市场出现大量爆仓，资金费率转负、成交量低迷，形成了无买盘、仅存卖压的真空状态。 此前支撑市场行情的几大核心逻辑同时失效，比特币既未像黄金一样发挥避险作用，也失去了动量交易的吸引力，就连现货比特币ETF也出现连续净流出。当价格、流动性与市场信心一同回落，平台端率先裁员缩编、关停区域市场，便成为本轮加密货币周期中典型的行业反应。