清华大学金融系教授肖星说：“看公司能不能投资，利润表能骗你十年，资产负债表只能骗你一次”。 她这几年反复强调一句话：“利润可以作假，资产负债表很难作假；利润表是化妆后的脸，资产负债表是脱了衣服的身体”。简单来说，她把资产负债表的核心秘密浓缩成这几句话： 1、现金为王，先看“货币资金”。利润几百亿，但账户里现金不到10个亿？恭喜你，遇到教科书级“画饼大师”。 2、应收账款和存货，两大毒瘤。应收账款大于当年利润？小心收不回来。存货大于营业收入？小心卖不出去。这两项一爆雷，利润立刻变空气。康美药业300亿货币资金蒸发了解一下。 3、负债端，短期借款和应付票据疯狂增长。说明公司已经“借新还旧”到极限，下一步就是债务暴雷。比如乐视网，负债2000亿，贾跃亭跑美国造车去了。 4、商誉，最大的地雷。高溢价收购来的商誉，动辄几十亿、上百亿。一旦业绩不达标，商誉减值 就会让利润直接归零。例如天神娱乐，83亿商誉一夜归零，股价从90跌到3元。 5、其他应收款，老板的私人钱包。这项特别大的公司，尤其是对大股东或关联方的其他应收款，基本等于老板把上市公司当取款机。如暴风集团，冯鑫把其他应收款掏空，导致公司退市。 肖星教授最狠的一句话总结：“如果你不会看资产负债表，那就只买茅台、五粮液、宁德时代这种现金流像瀑布、资产负债表干净得像白纸的公司。其他花里胡哨的业绩王，十个有八个迟早暴雷”。 网友把她的课总结成一句更狠的：“看不懂资产负债表，就别装自己会投资。看懂了资产负债表，你就知道99%的A股都是垃圾”。 所以下次有人跟你吹某公司“利润翻倍”、“业绩暴增”，你也要去看看资产负债表再说。