【中信机械】造船行业更新：中国船舶签订本年度最大订单，继续看好2026年船市复苏行情 事件： 2025年12月8日，中船集团与中国远洋海运集团在上海完成了新造船项目的合作签约，金额超500亿元人民币，这是我国船企签订的国内单次合作签约最高金额的订单。在本次签约的新造船项目订单中，新造船合作涉及各型船舶87艘。 新船价格企稳，11月新船订单创年内单月最高： 本周Clarksons新船价格指数184.42点，环比上涨0.1%。2025年单11月全球新船订单512万CGT/185亿美金（根据历史经验，后续有望上修至620万CGT/225亿美金），环比提升约100%，同比提升约20%。目前全球造船厂在手订单约1.7亿CGT/4.2亿DWT，创近15年新高，在手订单保障年数3.84年，造船行业景气持续。 核心观点： 随着10月份以来301调查落地，在运价持续上涨加持下，前期因担心301不确定性而积压的新船需求持续释放，新船价格已经呈现企稳复苏态势，造船周期有望重拾上行趋势。虽然2025年船市有所承压，但底层逻辑并未发生变化，基于全球航运船队的老龄化以及新能源化更替的必然趋势，不改变我们对本轮造船周期中长期景气趋势的判断。 自10月13日以来，恒力重工股价累计上涨超70%，除低估值修复外，也在一定程度上反应了市场对行业复苏的预期。我们看好2026年造船行业复苏行情，当下中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩已呈现加速释放态势，随着行业贝塔复苏，无论从行业景气度、业绩的确定性和弹性还是估值性价比角度看，造船行业为2026值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。 重点关注标的： 中国船舶、恒力重工、大连重工、中船防务H、苏美达、中国动力、中集集团、纽威股份、亚星锚链。