果不其然。 美国贸易代表办公室突然宣布了，继续推进针对中国的所谓“301”相关调查，个别领域只是暂时按下暂停键。 釜山会面后被炒得很热的“1200万吨大豆订单”，从一开始就是美方单方面放出的数字。公开信息里，中方没有给过明确承诺，能核实到的只有10月底中粮采购的18万吨，这笔量对年进口超一亿吨的市场来说，只是象征动作，不是“启动大单”的信号。 交易层面看得更直白。行业统计显示，2024年中国大豆来源以巴西为主，占比大约在六成，美国份额下降到两成出头。9月来自美国的到港甚至一度为零，同期巴西发运增幅明显。这不是情绪，是价格和到岸成本在说话。 价格差在哪儿？因为加征关税，美国豆到岸成本普遍比巴西豆高一截，业内常用口径是每吨相差几十美元。对压榨厂来说，豆粕和豆油的利润、基差、汇率、运费叠加起来，一旦算不过账，就不会安排船期。 国内端的库存也说明问题。沿海港口大豆库存处在近年偏高区间，多家油厂储罐紧张，下游养殖端利润承压。这个背景下，去接手更贵的美豆，没有运营上的必要性。 再看美方的新动作。11月上旬，美方对造船业、港口费的相关做法宣布暂停一年，但并未看到已征费用的退回安排，其他加征措施也没有松动。简单说，就是把贸易当筹码，一边要订单，一边把加税架在那儿。 这套做法对谁的影响更急？据美国农业机构和媒体长期统计，中国是美国大豆最大买家，美国对华大豆出口占其外销的相当比重。订单不稳，美国中西部的发运计划、内河运力、升贴水都会被打乱，传导到农户端就是现货价和收入的波动。 中方这边的态度一直摆在台面上。恢复几家美企的输华资质、象征性小单走流程，是释放善意；但采购的底线是市场化。价差不合适、供给预期不稳定，就不会签长单，这个原则在任何年份都一样。 往前翻一页也能看明白。2020年的第一阶段经贸安排里，有扩大采购的安排，但由于关税并未系统性调整，后续又叠加多项限制，导致执行效果大打折扣。事实证明，只要加税框架不动，企业就会回到成本账上作决策。 还有一个节奏点容易被忽视。南美收割、装船窗口集中在每年一季度后，价格优势往往贯穿全年，美国要抢单，就得在基差、运费、金融服务上给出能落地的条件，而不是靠口头预期。 把视角拉回到现在。中国买家并不缺供应选择，巴西、阿根廷、巴拉圭的船期都能排；美国若维持加税和不确定性，就会在竞价里处于被动。市场不会为不确定性买单，这是实操规律。 所以，所谓“1200万吨”并不是承诺文本，更不是必须完成的任务单。订单从价格、风险、时点一个个往下核对，合适就签，不合适就等，这才是正常的商业逻辑。 一句话收尾：清单靠数据落笔，交易按成本说话。谁让账好算，船就开向谁。