平准基金理论上不以盈利为目的，核心是逆周期稳定市场；但在实际运作中，出于国资保值增值的硬性约束，客观上形成了“低位买入、高位减持”的操作惯性。
规则透明度不足：散户无法预判其退出时点与节奏，容易形成“隐形兜底”或“突然抽血”的预期差。建议在制度层面明确锁定与退出规则：例如买入后锁定N年、每年最高减持比例不超过持仓的X%，并提前公开退出路径与触发条件，把“国家队操作”置于阳光下，减少信息不对称。
平准基金理论上不以盈利为目的，核心是逆周期稳定市场；但在实际运作中，出于国资保值增值的硬性约束，客观上形成了“低位买入、高位减持”的操作惯性。
规则透明度不足：散户无法预判其退出时点与节奏，容易形成“隐形兜底”或“突然抽血”的预期差。建议在制度层面明确锁定与退出规则：例如买入后锁定N年、每年最高减持比例不超过持仓的X%，并提前公开退出路径与触发条件，把“国家队操作”置于阳光下，减少信息不对称。
