波音公司（BoeingCo．）预计将在2026年恢复现金流创造能力，这标志着这家飞机制造商的财务状况将出现重大逆转。目前，波音正准备提高月度产能，并推进延迟已久的777X客机的认证工作。

波音首席财务官杰伊・马拉夫（JayMalave）表示，公司预计明年自由现金流将达到“低个位数”（注：指低个位数亿美元）水平，扭转2025年现金消耗20亿美元的局面。此次是马拉夫自8月上任以来，首次在投资者会议上单独发表演讲。

这一承诺推动波音股价上涨6.5%，创下自4月以来的最大单日涨幅。马拉夫的言论首次详细披露了波音2026年的现金流预期——若飞机交付量持续上升，且工厂与供应链趋于稳定，波音的复苏进程应会在明年获得动力。

马拉夫指出，长期来看，公司仍有望最终实现前管理团队提出的100亿美元现金流创造目标。

“一旦飞机产能提升到更高水平，我们没有理由达不到这一目标，”马拉夫在瑞银（UBS）投资者会议上表示，“我完全有信心说，我们绝对能实现100亿美元现金流。”

这位首席财务官列举了多个乐观理由，包括波音工厂产能节奏的稳步改善（尤其是737MAX和787梦想客机）、未交付飞机库存的减少，以及防务部门盈利能力的提升和服务业务的稳步增长。

彭博社整理的分析师预测，波音明年有望创造24.6亿美元自由现金流，较今年前9个月22.5亿美元的累计现金流出有显著改善。

不过，数据显示，自7月中旬以来，分析师已将对波音自由现金流的预测下调逾一半。此前波音透露，777X客机将面临进一步延迟，这使得这款目前最大的在产客机交付时间较原计划推迟七年以上，预计要到2027年才能交付。

今年10月，波音因这款大型客机的飞行测试进展慢于预期，确认了49亿美元的会计费用。马拉夫表示，此次延迟将给明年的现金流创造带来约20亿美元的“压力”。

波音还预计将在明年向美国司法部支付一笔巨额款项，以解决与737MAX客机两起致命坠机事故相关的案件。马拉夫同时警告，737系列最大机型MAX10的商业运营认证可能要到2026年底才能完成，这将导致部分交付工作推迟至2027年。

自2023年以来，波音的年度自由现金流从未实现正值。经过数年动荡，这家飞机制造商正努力削减债务，并投资于保障未来发展的项目。

波音的复苏进程更显紧迫：公司明年将面临80亿美元的债务偿还压力，且计划在完成对供应商SpiritAeroSystemsHoldingsInc．的收购后，迅速偿还该公司30亿美元的债务。马拉夫表示，这项将波音与前子公司重新整合的复杂交易，其审批已进入最后阶段。

在本十年前五年，波音累计亏损390亿美元，其中去年亏损131亿美元——当时公司不仅遭遇了破坏性罢工，还发生了一起险些酿成灾难的事件，引发联邦调查和管理层变动。