招商证券:数据中心配储有望迎来大发展数据中心正在成为用电大户。过去十年，美国年均电力消费基本稳定在3900TWh上下，2024年全年电力消费3937TWh，估算数据中心用电量达到142TWh，占比3.6%。随着AI推动数据中心规模爆发式增长，预计到2030年，数据中心用电量将达到323TWh，占比超过8%供电带来的并网问题成为瓶颈。数据中心对于电力需求呈现高负荷密度、波动性大的特征。在AI行业大发展的背景下，这些特征正在被进一步被放大。随之带来的供电问题正在成为行业发展的重要挑战，大量项目因为并网问题排队，截至2024年底，美国在运营数据中心规模34.7GW，目前排队并网项目规模达到100GW。在数据中心主要发展的区域中，芝加哥地区并网排队时间3年，弗吉尼亚7年，德克萨斯州更是高达11年。并网能力（排队时间、容量）已经成为美国数据中心选址的最优先考量。重视储能在AI­DC的应用。针对数据中心并网难的瓶颈，目前产业对于数据中心的供电有着诸多探索。能够快速部署的储能系统，能够降低数据中心并网容量并平抑功率波动，减少对电网的冲击，对数据中心项目的快速并网有极大推动。考虑到目前美国主要数据中心运营商均有相关气候目标，使用储能系统对于这些目标的实现也大有裨益。此外，电费支出在数据中心运营成本中占比过半，能够峰谷套利的储能系统可以有效节约数据中心运营支出。根据我们估算，到2030年，数据中心有望拉动美国储能需求122-245GWh（按照4h、8h配储）。阳光电源公司是储能行业领先企业，一直以来，持续加大研发投入，产品持续迭代，储能规模近年大幅提升，在美国大储、欧洲大储、工商储、澳洲户储等市场表现亮眼。最新推出的 Po­w­e­r­T­i­t­an 3.0 AC 平台，采用 684Ah 叠片电芯，碳化硅PCS，Pl­us 版能量密度超过 500kWh/m^3，全球最高。面向工商业场景的Po­w­e­r­S­t­a­ck 835CS 系统，在不同领域获得批量应用。公司在In­f­o­L­i­nk2025上半年全球储能系统出货排名中，位列第一。阿特斯公司是光伏行业领先企业，储能业务作为第二增长曲线，22025年1-9月，公司大型储能产品出货达5.8GWh，同比增长32%，其中第三季度出货达2.7GWh，同比增长50%。储能板块为公司第三季度整体业绩做出了突出贡献。天合光能公司是光伏组件行业领先企业，较早开始布局储能业务。2025年储能发货目标8GWh，其中四季度预计出货5GWh。2026年预计出货15-16GWh，同比翻倍。近期，公司披露欧洲1GWh+销售合同。科华数据储能一直以来是公司新能源业务的发展重点，荣获EE­SA储能展“2025年度最佳储能PCS供应商奖”。中电联与国家电化学储能电站安全监测信息平台的统计中，公司在2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第一。当前公司已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局，拥有全系列、全场景储能解决方案。储能产品方面，公司也推出了新一代460kW液冷簇级管理PCS，该产品构网性能卓越、液冷散热强悍、防护极致、适配灵活。海博思创公司是国内较早进入储能领域并持续在此行业深耕的企业，经过近14年的发展已经成长为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。根据标普全球（S&P Gl­o­b­al）统计，海博思创在2023年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三，其中功率规模排名第二，能量规模排名第三。西典新能公司是电池连接系统领先企业，深入宁德时代等头部电池厂。在储能领域，公司连接系统是特斯拉、阳光电源等头部储能企业的主要供应商。上半年公司推出单片直焊热压FCC，较吸塑方案成本更低、质量更好，有望逐步起量。盛弘股份公司电力电子技术储备深，重视研发投入，是标普全球评选的全球十大储能逆变器供应商。首创多分支储能变流器，将多组电池分散接入储能变流器，减少电池簇并联，降低电池损耗，能够更大化利用电池，降低建设成本，进一步提升整个系统的性能与效率。上能电气公司是目前国内储能变流器市场上排名前列的供应商，具有相对技术和品牌优势，储能变流器及系统集成产品均已成功应用于多个示范项目。中电联与国家电化学储能电站安全监测信息平台的统计中，公司在2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第二。