【申万宏源：端侧AI高景气度，坚定看好消费电子核心标的（附股）】 MetaR

【申万宏源：端侧AI高景气度，坚定看好消费电子核心标的（附股）】 Meta Rayban火爆，25年AI眼镜新品密集 智能眼镜外观时尚，轻巧便携，供应链成熟，是AI落地的极佳载体。 据MicroDisplay，三星计划在2025年共生产5万台XR眼镜，AI眼镜也将在三季度同步推出。Meta、小米、百度等都将在25年推出AI眼镜，百镜大战一触即发。 据The Verge，Meta Ray-Ban2024年全年出货量有望超过150万副。 AI手机、AI眼镜、AI耳机、AI玩具、桌面机器人等多形态产品推出，AI落地场景丰富，看好随之带来的消费电子机遇。 政策助力销量提振，补贴限额千元 12月9日，政治局会议提到25年要大力提振消费，同时江苏、贵州等地发布消费电子补贴，有望进一步促进销量提升。以江苏为例，针对手机、平板电脑、数码相机等7类3C产品，按成交价格的15%给予补贴，补贴限额1500元。 推荐关注： XR/AI眼镜零部件及代工：立讯精密、歌尔股份、华勤技术等、领益智造、龙旗科技、亿道信息； AI智能终端：国光电器、比亚迪电子； AI终端SoC： 【恒玄科技】：耳机/手表/AI眼镜SoC国产第一厂商； 【中科蓝讯】：通过FILL耳机接入豆包大模型； 【乐鑫科技】：ESP32用于字节AI玩具“显眼包”； 其他端侧AI SoC芯片：【瑞芯微】、【全志科技】、【炬芯科技】。 智能家居家电： 萤石网络（TMT&家电家居）、科沃斯（制造业）、石头科技（制造业） （来源：申万宏源）