相较于公募基金面向的大众投资者，私募基金面向的合格投资者有着资本更雄厚、投资认知水平更高、风险识别能力和风险能力承受能力更强的整体特征。

与之相适应的，私募基金有着更灵活的投资策略，其中部分策略，有着更高的收益预期的同时，也承受着更高的风险。

但无论私募基金还是公募基金，面对所处市场震荡或下行之际都可能会出现波动甚至回撤；而无论是合格投资者还是大众投资者，面对持有产品的波动甚至回撤都很难做到“心如止水”。

因此我们常说，在挑选私募基金时，对比考察其回撤控制能力非常重要。一个能够较好地控制回撤的私募基金在市场下行时能够保持较低的亏损幅度，这有助于让投资者保持良好的投资心态，使其能够理性、较为长期地持有，离收益更进一步。

如何寻找更“抗跌”的私募基金？

在策略相同的前提下，我们可以对比产品的一些收益指标，以筛选长期以来回撤控制得更好的产品：

1、卡玛比率（Calmar ratio）

卡玛比率描述了产品收益和最大回撤之间的关系，也被称为“单位回撤收益率”，它量化了投资者承受每单位回撤能够获得的收益率水平。

卡玛比率越高，说明基金承受单位损失获得的回报越高。也换句话说，卡玛比率更高的产品有着更高的“赔率”。

根据中金公司一项研究表明，相比于同类型指标夏普比率，卡玛比率在分析评价“固收+”之类的多资产策略时有着更好的表现。

2、信息比率（Information Ratio）

信息比率衡量了基金超额收益与超额风险之间的平衡关系，因此又被称为“超额夏普”。较高的信息比率表示基金在承担相同风险的情况下能够提供更高的超额收益。

有着“超额夏普”这个别称，信息比率对于评价、筛选一些看重超额收益的策略有较高的实用价值，例如近些年热度较高的量化指增策略。

3、Beta系数

Beta系数量化了产品与市场整体波动的相关性。较低的Beta值意味着产品在市场下跌时的波动程度较小。

总结

需要说明的是，前述的指标都不需要我们自行计算，其中一些指标我们可以在私募排排网的产品详情页中查看，在实际投资中有这方面数据需求我们都可以向私募管理人或者投资顾问提出。

总之，在评估私募基金的风险管理能力和投资稳定性时，投资者还可以结合卡玛比率、信息比率和Beta系数等指标来综合评估基金的回撤控制能力。

综合考虑这些指标，可以帮助投资者筛选出回撤控制得较好的私募基金，一定程度上减少投资风险。

然而，需要注意的是，指标只是辅助工具，我们还需要进行充分的研究，并综合考虑基金的投资策略、基金经理的经验和业绩等因素，以做出更明智的投资决策。投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标谨慎选择私募基金。