迫切上市的和府捞面:左手亏损7亿,右手扩张万店

EMBA 2024-03-06 16:40:27

十年跑出500家店的和府捞面又爆出香港上市计划,拟筹集资金1-2亿美元,争夺“面馆第一股”,同时还将入驻香港铜锣湾开设香港首店。

昔日乘着消费升级的东风,和府、陈香贵、五爷拌面等“高端”网红面馆们曾是资本市场的“红人”,甚至在2021年,和府捞面还以近8亿元E轮融资创下面食餐饮行业的融资纪录。但转眼2022年,狂奔的餐饮行业就被按下暂停键,网红面馆遭遇大面积关店,陈香贵开放加盟,更是扯开了30元以上“高端面”困境的遮羞布。

激情褪去回归理性,上市会是和府的最终归宿吗?

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和府捞面定位“书房里的养生面”,能在和府吃上一碗面,成为品质生活的象征,即使卖到45块钱的单价,中产们还是趋之若鹜。

李学林经常给新员工们讲一个故事。2013年,和府捞面上海第一家店刚开业,他发现了一批过期变质的牛舌,当着所有员工的面吃掉它,然后吐了。这行为震慑住了员工,“你自己良心过不去的事情就不要去做”。这与和府早期的品牌形象很像,以“十年一碗面”的匠心为顾客打造“草本浓汤,一碗养生”的慢生活。

基于此,和府捞面顺利拿下了6轮融资,获得资金高达16.45亿元,2021年的风口上估值70亿,在资本市场混的风生水起。

但其财富状况却没有想象中那么乐观。据和府捞面早期投资方绝味鸭脖披露,2020年-2022年,其母公司“江苏和府餐饮”实现营收分别为11.07亿元、17.32亿元和14.56亿元;归母净利润分别为-2.06亿元、-2.11亿元和-2.99亿元。也就是说,这三年时间和府捞面累计亏损达7亿元。负债率也从2021年的61.69%提升至2022年的75.1%。至于原因,绝味食品表示一方面是因为和府捞面处于扩张期,营销费用支出也在不断增加;一方面受大环境影响,物流和原材料的成本也在大幅增加。

而李学林的“野心”是,在下一个10年,和府捞面的门店达到2万家,还提出十二字概要:“找朋友、向下沉、出海去、深布局”,简单点就是,融资、大降价、开到县城、以及瞄准海外市场。

显然,现实支撑不起梦想,这也就可以理解,为什么和府迫切上市了。

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左手持续亏损,右手持续扩张,和府走的挣扎且艰难,2万家店有机会吗?

早在2018年,李学林就曾放下豪言,将在2023年后达到千店规模,事实如何呢?

据宅门数据统计,处于扩张期的和府捞面在2023年底拥有500余家直营门店,2021-2023年,增加数字分别是114家、72家和159家。对于现在体量的和府捞面而言,距离2万家门店,差距甚远。

图:窄门统计数据

2021年之后,为了适应高性价比的市场需求,网红面馆们开始悄悄降价,和府也不例外,开始降价和下沉,甚至猛推类直营模式。

降价是怎么个降价法呢?据介绍,和府陆续上新了特色小食以及部分定价为25-29元的新品,菜单30元以下占比超过50%。说着降价,其实就是四五十的面回归二三十,创始人李学林倒也是“硬钢”的性格,说和府捞面是不会做“低端面”的,这种做着没意思。

看起来20多元一碗面就是和府的底线了!

低下高贵的头颅后,2023年,和府捞面的运营情况确实有所好转,数据显示上半年扭亏为盈,整体营收8.46亿,净利润为1385万,小小的“拯救”了一下自己。

为了加速扩张,长期坚守一线商场的和府还瞄准了下沉市场,进入了石家庄、惠州、丽水、淄博等城市。

2023年12月22日,李学林表示,“公司计划采取‘直营+联营’经营模式,联营门店将以‘类直营、全托管、共风险’模式运营,单店面积相对较小,优先对二线及以下城市开放申请。”未来三年,和府捞面将寻求“5000+事业合伙人”进行联营,拓展多线市场。

从“直营”到“直营+联营”,这是一个巨大的转变。

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联营确实是验证过得门店开拓的重要“加速器”,和府捞面如果只是单纯追求开店数量,在全国大面积规模化铺开门店,并不困难,难的是,坚守中高端路线和中高端品质。餐饮经营的复杂性,也说明了大规模扩张的风险。

2023年,和府捞面就曾陷入“预制菜”和“料理包”风波。

和府捞面的内部员工爆料,称“和府捞面的门店是没有拉面师傅和厨师的,面是工厂里出来的,浇头基本也是预制的,只需要加热,汤则是料理包加水兑出来的。”

另外,媒体挖出一家名为四川美味源的公司,这家公司是和府捞面汤料合作伙伴,美味源的“大骨浓汤”底料,在淘宝42元就能买到一桶,可调200斤汤。

和府捞面对此并未正面回应。

当然了,预制菜并非“原罪”,放在和府捞面身上就有点违和了,此前一直宣称自己是“书房里的养生面”,现如今又是调整价格,又是被爆预制菜,与品牌定位已经背道而驰。

另外,黑猫投诉平台上,针对和府捞面的质量投诉有124条,内容涉及吃出头发、虫子、玻璃渣等异物,还有吃了和府捞面后胃肠不适、腹泻等症状。

2023年8月8日,一网友投诉称,8月7日晚在扬州邗江万达4楼和府捞面消费29元,吃完晚上肚子不舒服,8月8日早晨拉肚子。

2023年12月15日,一网友投诉称,在和府捞面吃了一碗面得了肠胃炎,上吐下泻。

2022年3月,5个人晚餐在中关村和府捞面吃饭,4人病倒,其中1人送医院检查被诊断为食物中毒。

食品安全问题始终是餐饮行业的“大忌”,和府捞面的“养心面”若是不能养身,反倒出现事关重要的品质问题,与品牌定位、产品定价都出现一定“品行不一”,或许这才是和府捞面无法抗下市场考验的“真命题”。

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和府捞面还计划出海。

李学林表示,“目前公司已经在跟东南亚地区谈合作,等到东南亚模式验证后,未来还会考虑开拓到澳大利亚、美国、欧洲等。”

不同国家和地区,无论是饮食文化还是消费习惯,都有很大的差异,不同地区的法律法规也会对品牌落地产生一定影响,差异化的市场是摆在和府捞面面前的难题,餐饮出海这条路可以预见将会非常艰难。

想通过上市续写新中式餐饮的“传奇”故事,和府捞面还得拿出新“故事”才行。

参考资料:

财经无忌《和府捞面上市前,能先说清楚“预制菜”的事吗?》

鳌头财经《“等不起”的和府捞面:已连亏三年,十年坚守“破防”开放加盟》

豹变《3年亏7亿,和府捞面距离“中国麦当劳”有多远?》

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  • 2024-03-07 12:04

    资本运作,靠上市套现赚钱!

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