纽约大学商学院教授斯科特·加洛韦近日发出严厉警告,认为OpenAI面临的财务危机可能引发美国科技股市场的系统性崩盘。这展现了什么信息?这条警告把三层风险一次性摆到台面上:1.AI泡沫已经变成“单桩承重墙”加洛韦用数据点明:自2022年底ChatGPT推出以来,美股80%的涨幅由AI概念贡献,而OpenAI正是叙事核心。换句话说,整个市场被绑在“一根柱子”上,一旦柱子断裂,楼就会塌。2.OpenAI自身财务结构高危-收入约130亿美元,支出却是两倍多;-奥特曼已承诺未来几年投入1.4–1.5万亿美元,账面缺口高达1.2万亿美元;-CFO公开暗示可能需要“政府兜底”才能建数据中心。这些信号被加洛韦称为“火车事故级”财务管理,足以触发“叙事冲击”——也就是让投资者一夜之间改写对AI前景的故事。3.系统性外溢路径清晰英伟达、微软、AMD、甲骨文等十大巨头的估值,很大程度上依赖与OpenAI的合同或口头合作。若OpenAI被迫收缩、上市失败甚至破产,市场会瞬间质疑这些订单的真实性与可持续性,进而引发50–70%的股价回调。由于标普500前10家公司已占指数40%权重,只要它们集体腰斩,“没人能活着出去”。因此,这条警告并非单纯唱衰一家独角兽,而是提醒:当AI叙事、资金杠杆与指数集中度三者同时达到极端时,OpenAI的财务危机完全可能成为刺破整个美股AI泡沫的“第一刀”。