*ST立方退市“靴子落地”，终于要和A股说拜拜了。2月14日晚，公司公告称收到深交所通知，将被终止上市。同时安徽证监局也开出千万罚单，指出这家公司2021到2023年连续三年财务造假，虚增营业收入总额高达6.37亿元。

造假手段分三类。第一种是开展所谓代理业务，但实际不负责运输、定价和存货风险。2021年靠这种操作虚增收入超2亿，占当年营收近4成。第二种是搞融资性贸易，表面上是买卖商品，实际是拿钱放贷收利息。2022年光是这类虚增收入就超过2.2亿。第三种更离谱，直接捏造闭环贸易，2022年虚构5000多万收入和利润。

证监会这次罚得很严。除了公司被警告和罚款1000万，审计机构中兴财光华也被立案调查。有意思的是，*ST立方在2025年突然换掉了这家审计所，改聘尤尼泰振青。而原审计方刚给公司2024年财务报告打了否定意见，认为内控存在重大缺陷。

股价表现让人看不懂。从1月20日到2月中旬，公司股价疯涨超过179%，期间两次因异常波动被停牌。奇怪的是，当时公司早就发过多次退市风险提示，但仍有大量散户买入，还经常出现在龙虎榜游资席位里。

退市程序已经启动。根据规定，2021、2022两年造假收入累计超5亿且占披露总额一半以上，触发退市条款。公司股票将在2月24日起停牌，后续会被深交所摘牌。

造假暴露更大黑洞。2023年虚增收入仅4500多万，但近三年累积造假金额巨大。更可怕的是，2025年前三季度公司亏损6220万，全年预亏1.8至2.1亿。股民可能还会进行诉讼追偿，但追回来的希望渺茫。

这次事件牵扯多方责任。审计所履职是否到位？游资炒作是否有内幕？退市新规执行是否严格？这些疑问都需要进一步调查。但可以确定的是，这家公司最终逃不过退市结局，投资者也只能自认倒霉。

证监会近期动作很大。对造假行为从严打击已成常态，连带调查相关中介机构更是释放强烈信号。未来A股市场，“保壳”游戏只会越来越难玩。