上周五（2026/01/23）收盘后洋河发布了《关于现金分红回报规划（2025年度-2027年度）的公告》，《公告》显示了其最新的三年分红规划： “在满足《公司章程》利润分配政策的前提下，2025年度-2027年度，公司每年度现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的100%。” 而洋河在2024/08/30《关于现金分红回报规划（2024年度-2026年度）的公告》中公布的分红规划如下： “在满足《公司章程》利润分配政策的前提下，2024年度-2026年度，公司每年度的现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的70%且不低于人民币70亿元（含税）。” 相比旧的规划，新规划将25、26年的最低分红比例由70%提升到了100%，但是取消了70亿的兜底分红承诺，而根据洋河最新发布的25年业绩预告，其年度净利润为211,578万元-252,356万元，比上年同期下降62.18%-68.30%，也就是说洋河的年度分红大概率会从之前约定的70亿下滑到25.24亿，以今天洋河收盘时849.48亿的总市值计算，其预期股息率直接从8.24%直接下降到了2.97%，直接从高股息变成了辣鸡股，所以洋河的股价今天吃了一个准跌停也就不足为奇了。 从合规的角度看，洋河修改分红规划算是一件无可厚非的事，毕竟这是企业的自由，但是从投资者的角度看，洋河的这一手无疑是在把投资者当傻子耍，和别的企业不一样，洋河的资产负债表算是相当的漂亮，根据三季报的数据，其负债率低至18.22%，账上的货币资金+交易性金融资产接近220亿，完全有能力完成25、26年70亿分红的承诺，此时修改分红承诺，意思是这220亿不够未来两年亏？抑或是这些资产存在xx？有些股票是跌着跌着就传出了鬼故事，而洋河是主动把鬼故事讲成真事故。 行业周期带来的业绩问题总会有好转的一天，但是企业失去的信任可就没那么好挽回了，或者说它压根就不在乎？ 周末洋河的分红雷爆了之后挺多朋友都给躺师傅留言担心洋河会冲击红利指数，甚至开始怀疑红利指数的安全性，对于个股暴雷对指数冲击的担心，躺师傅每隔一段时间就能听到，毕竟企业经营没点问题也不至于被纳入红利指数，这里躺师傅也稍微说两点： 一是对红利投资而言，没有必要过分担心单个样本暴雷带来的风险： 1、对于传统的价值红利类指数而言，躺师傅一直很看重样本&行业的分散性，足够的分散性能够有效容纳样本暴雷带来的不利影响，像躺师傅一直和大家提到的中证红利、A500红利低波、红利低波100这三只红利指数，洋河只在红利低波100指数中占有1.80%的权重，今天洋河股份接近跌停确实给指数带来了0.18%的负面影响，如果投资者是分散投资优质红利指数的话，这个影响还会进一步压缩； 2、对于中证红利质量、各类现金流指数、国证价值100这类质量成长型的红利指数而言，一般来说这类指数的样本会相对集中，很多甚至会出现前十大样本权重占比过半的情况，但是这类指数通常对基本面的考察都非常严格，而且调样频率多为半年一调甚至每季一调，一旦样本基本面出现风吹草动就很快会被剔除出指数，像洋河这种情况，这两年压根就没有被这类指数关注的资格。 二是对红利投资而言，要学会容忍样本暴雷的情况。 像躺师傅投资红利类指数也有不短的时间了，基本上就是听着鬼故事一路走过来的，听过的鬼故事包含钢铁业绩不好、房地产暴雷、银行坏账、夕阳煤炭、消费萎靡，这些故事很多也事实上发生了，但红利指数不仅没被拖下水反而延续了慢牛的走势，这也说明只要指数样本&行业分散性做的好，就没有必要去担心样本和行业的问题，再不济指数也还有定期调样这个bug托底。 说实话，入选红利指数的样本大多基本面都会有瑕疵，或者说没点问题哪能有高股息的便宜捡，投资红利的朋友最好还是要多多修心，红利指数的样本和行业过去暴雷了、现在在暴雷、将来也一定还会暴雷，或者说红利指数就是在这种天雷滚滚的情况中走出来的，过去会走出来了、现在会走出来、将来也还会走出来。 好了，以上就是今天的全部内容了，喜欢的话就转评赞支持一波吧~ 风险提示： 本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。