同样囤地，李嘉诚和许家印结局天差地别，核心就是资金结构不同。李嘉诚多用自有资金拿地，可以长期持有，耐心等待土地升值，耗得起周期；恒大依靠高杠杆融资扩张，利息不断累积，地产行情一转，巨额债务直接将企业拖垮，一个等得起时间，一个被时间追着跑。胖东来梦之城65亿项目全部使用自有资金，不贷款、不靠预售回款，就是很好参照。道理很简单：靠举债做大，规模越大越脆弱，几乎没有容错空间；自有资金充足，才能把节奏与风险掌握在自己手中。
同样囤地，李嘉诚和许家印结局天差地别，核心就是资金结构不同。李嘉诚多用自有资金拿地，可以长期持有，耐心等待土地升值，耗得起周期；恒大依靠高杠杆融资扩张，利息不断累积，地产行情一转，巨额债务直接将企业拖垮，一个等得起时间，一个被时间追着跑。胖东来梦之城65亿项目全部使用自有资金，不贷款、不靠预售回款，就是很好参照。道理很简单：靠举债做大，规模越大越脆弱，几乎没有容错空间；自有资金充足，才能把节奏与风险掌握在自己手中。
