当下，从央企到地方国企，正在掀起一轮资产甩卖和重组整合浪潮。

就在4月底，青岛两家区市国企陆续发布了抛售资产的公告。

其中，青岛动车小镇投资集团有限公司（简称“青岛动投”）拟将所持重庆动投轨道交通装备有限公司（简称“重庆动投”）68.14%股权公开转让。

青岛融源创新股权投资管理有限公司（简称“青岛融源”）将所持青岛李沧东部医院管理有限公司（简称“东部医院”）100%股权转让。

青岛之外，同样如此。

枣庄国资以613万元底价转让启迪山东33.97%股权，中国建筑、中国船舶、大唐集团、中油资本等十余家央企“甩卖”金融资产……

与此同时，更大范围、更大力度的国企重组整合改革如影随形。

不过，从长远发展来看，相比于主动“节流”“瘦身”，如何有效盘活国有存量资产，实现资产增值、增加现金流更为关键。

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“造血”能力不足、业绩下滑是近期青岛国资平台出售资产的重要原因之一。

以青岛动投拟剥离重庆动投为例。重庆动投于2015年成立，股东分别为青岛动投（68.14%）、中车四方机车（24.40%）和重庆市永川区兴永建设发展有限公司（7.46%）。

据青岛产权交易平台显示，2023年，重庆动投实现营业收入316.37万元，净利润-656.2万元，所有者权益1.94亿元。2024年1-3月，实现营业收入0元，所有者权益降至1.92亿元。

另一个原因是，通过抛售资产加快资金回笼，化解地方债务。

东部医院成立于2017年8月，早年由大连环生医疗管理有限公司全资控股，后被青岛融源收购。

青岛融源的背后，则是由青岛市国资委实控的青岛金水集团有限公司（简称“金水集团”）。

2023年10月，金水集团最大股东由青岛李沧区区国有企业服务中心变更为由青岛市国资委控股的青岛东鼎产业发展集团有限公司（简称“东鼎产业集团”）。11月，实控人也由青岛李沧区区国有企业服务中心变更为青岛市国资委。（相关阅读：李沧债务化解再迈关键一步）

而东鼎产业集团和金水集团还有一层更为人关注的身份——青岛市级层面出手，帮助李沧区化解地方债务的主要平台。

从全国来看，央企和各地国资也纷纷有所动作。

2023年5月，远洋集团公告称将北京远洋未来广场的各项权益转让予居然之家。据统计，远洋集团自2022年4月份以来接连出售旗下5宗商办项目股权，套现资金合计约140亿元，多用于补充营运资金。

去年年底，包括中航工业下属中航信托、国家电网下属天津三源电力、四川惠特电建、中国宝武钢铁下属中南钢铁集团，中钢集团下属江苏阜宁海天金宁三环电子有限公司，中海油下属中海石油投资控股有限公司等一大批央国企在各地产权交易中心密集挂牌出售金融资产。

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央国企和地方国资清理资产的步伐仍在继续，更大范围的国企重组整合行动也在加速。

今年年初，中国稀土集团、宝钢股份、中钨高新三大央企几乎在同一时段披露了重组方案。

1月1日，广晟有色披露，中国稀土集团拟通过国有股权划转方式取得其控股股东广东稀土集团100%股权，广晟有色实控人将由广东省国资委变更为中国稀土集团。

1月2日，宝钢股份、山钢股份与山钢日照（实控人山东省国资委）召开山钢日照干部大会暨协同支撑启动仪式，宝钢股份以107.03亿元现金收购山钢日照48.61%股权。

1月9日，五矿集团所属上市公司中钨高新发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式，购买五矿钨业、沃溪矿业合计持有的柿竹园公司100%股权。

地方国资亦在加速布局新一轮国企重组整合。

山东省内，烟台、潍坊和青岛市崂山区等地区已率先启动国企重组整合工作。

年初，烟台启动市属企业新一轮优化整合，市管一级企业数量由19家调整压减至“9家市管+3户市直”，并将组建烟台交通集团、烟台财金集团等四大平台。

3月，崂山区启动区属国有企业重组整合改革工作。据媒体报道，已揭牌的青岛金家岭控股集团有限公司（简称“金家岭集团”），由青岛全球财富中心开发建设有限公司整合崂山区原12家拟改制老企业后成立。

潍坊将17家市属国企整合组建为6大专业集团，分别对应城投、产投、金融、产业运营、资产管理、化债纾困6大领域。

全国范围内，去年7月，江苏以上市公司江苏省苏豪控股集团有限公司（简称“苏豪集团”）为基础，通过股权无偿划转等方式，将江苏舜天国际集团有限公司等省属企业整合至苏豪集团，重组资产规模近千亿。

今年年初，珠海市国资委召开珠海市属国有企业重组整合大会上，宣布启动新一轮国企重组整合行动，按照重组重整计划，珠海市属国企将由13家减少至10家。

重庆市财政局将其持有的重庆市文投集团、重庆科普集团、重庆市电影公司3家企业100%股权，无偿划转至重庆国有文化资本投资运营平台——重庆市文资公司，意在打造一艘文资领域的“国企航母”。

4月28日，国务院国资委在株洲召开的国有企业改革深化提升行动现场推进会上，一系列国企重组整合加力的信号释放：

要灵活运用并购重组、上市融资、产业协同、联合攻关等方式发展战略性新兴产业；

发展形势紧迫的产业更多采取收购兼并等方式快速进入；

积极考虑并推进促进更高水平履行功能使命、更大范围提高资源配置效率的重大战略性、结构性重组；

龙头企业要沿着产业链主动谋划推动重组整合……

目前看来，2024年国企重组整合力度将继续加大，“更加突出产业引领”也将成为今年的工作重心。

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出售资产、重组整合只是国有资产“止损治亏”的第一步，更重要的是从根源上推动国有资产的有效盘活。

2022年5月，国务院出台的《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（19号文）（简称“19号文”）中，首次将“盘活存量资产”写入文件标题，并明确盘活方向将在“存量物业、存量土地及存量基础设施上”重点发力。

从近两年各地政府、央国企的实践经验来看，REITs、特许经营权转让，老旧资产更新改造升级、资产租赁、市场化债转股等是各地采取的主要方式。

以这两年大热的REITs为例，很大程度改变了传统产业基础设施资金投入大、回报周期长、融资渠道窄等情况。

去年12月26日，中铁（上海）投资集团有限公司投资建设的连霍二广高速联络线（新安至伊川高速）以Pre-REITs方式实现资产盘活在北京产权交易所成功交易。本次资产盘活收回投资款8.57亿元、释放有息负债额度71亿元。

另一方面，通过REITs，将回收资金用于新的项目建设，进而促成投融资良性循环的商业闭环。

4月3日正式获批的广州开发区高新产业园REIT项目，根据公告，项目预计回笼资金约为11.43亿元，其中11亿元拟用于新投资项目，包括投向粤港澳大湾区生物安全创新港项目、广州知识城国际创新驱动中心项目。

2023年，国家发展改革委出台236号文件，再次对公募REITs的适用资产类型进行拓展，将百货商场、购物中心、农贸市场、社区商业等消费类基础设施纳入REITs试点范围。

这其中，募资总额69.02亿元，以青岛万象城为底层资产的华夏华润商业REIT，是在首批上市的三单消费基础设施REITs中发行规模最大的一支。

据华夏华润商业REIT2024年一季度经营报告显示，截至一季度末，青岛万象城出租率为99.16%，相比首发评估基准时点的98.30%进一步提升。

按照当前收盘价6.905元/股（2024年4月25日收盘价）计算，项目年化可派现率达到5.04%，可为投资者提供较高投资回报。

REITs之外，不少城市选择通过对低效工业土地、老旧仓储等基础设施进行改扩建的老旧、闲置国有资产更新改造。

南京新工集团与南京市秦淮区人民政府达成战略合作，对南京肥皂厂、南京火柴厂等老旧厂区进行改造升级。其中，南京火柴厂升级为“新工·数智健康产业园”后，聚焦数字医疗软件研发、互联网医院、AI+医疗器械研发领域，已招引企业35家，招商率高达91%。

据天津官方报道，自2023年启动国有企业存量资产盘活行动以来，至2023年年底，天津累计盘活闲置及低效土地房产136万平方米，实现收入合计约130亿元。2024年一季度，盘活闲置及低效土地房产27万平方米，实现收入47亿元。

对于一些地方国企来说，手里仍然握着不少闲置土地、工业楼宇、产业园区等资产，但高效的运营才是关键。