影视传媒：12家核心企业风险提示：以下内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。一、内容制作龙头（动画+剧集+IP）1. 光线传媒｜动画+内容龙头｜弹性之王核心壁垒：动画电影绝对龙头，《哪吒》系列构建“中国神话宇宙”IP矩阵，内容自制与工业化能力顶尖。春节档催化：参投《惊蛰无声》，动画+现实题材均衡布局，爆款兑现率高。AI赋能：AI动画渲染、剧本开发、后期制作全链路落地，成本降30%+、产能显著提升。投资逻辑：IP壁垒+档期催化+AI降本，业绩弹性与持续性兼备。2. 博纳影业｜主旋律龙头｜内容+院线双轮核心壁垒：主旋律影视龙头，绑定头部主创，院线+内容双轮驱动。春节档催化：主投《飞驰人生3》，票房弹性大。AI赋能：布局AI短剧、虚拟制作、AI宣发，探索内容新业态。投资逻辑：主旋律+商业片双轮驱动，春节档核心受益，业绩弹性足。3. 华策影视｜剧集龙头｜AI+内容工业化核心壁垒：国内剧集制作龙头，IP储备丰富，海外发行能力突出。AI赋能：AI剧本开发、剧集制作、短剧出海，降本增效显著。投资逻辑：剧集+短剧双轮，AI赋能工业化生产，业绩逐季改善。4. 中文在线｜AI+IP+短剧龙头｜内容工业化先锋核心壁垒：海量正版IP储备，AI短剧、AI动漫、AI写作工具矩阵成熟。AI赋能：AIGC短剧月产能破万集，数字人直播GMV高增，IP全链路变现。投资逻辑：AI内容工业化先行者，短剧爆发核心受益。二、院线发行龙头（渠道+全产业链）5. 万达电影｜院线绝对龙头｜防守首选核心壁垒：全国影院数量、票房市占率第一，“内容+渠道”双轮驱动。春节档催化：参投《飞驰人生3》，排片话语权强，票房+卖品双轮增收。 AI赋能：AI票务、会员运营、影院数字化，单店效率提升。投资逻辑：行业复苏首选，现金流稳健，防御性突出。6. 中国电影｜全产业链国家队｜稳健压舱石 核心壁垒：唯一全产业链央企，进口片发行稀缺资质，发行+院线+内容全覆盖。春节档催化：参投《飞驰人生3》《镖人》等头部影片，发行+票房双重受益。AI赋能：布局AI宣发、数字人、虚拟制作，降本增效。投资逻辑：政策+资源双重壁垒，业绩稳健，板块压舱石。7. 横店影视｜三四线院线龙头｜弹性最大核心壁垒：下沉市场霸主，三四线市占率领先，资产联结模式，单店效率高。春节档催化：联合出品《飞驰人生3》《熊出没》，主导《星河入梦》，内容+院线双受益。 AI赋能：影视基地数字化、AI拍摄辅助、院线智能运营。投资逻辑：2026年以来涨幅超100%，资金认可度高，短期爆发力强。8. 上海电影｜长三角区域龙头｜高端影院标杆核心壁垒：深耕一二线高端影院，“发行+院线+影院”完整链条，单厅效益突出。春节档催化：参与《星河入梦》《镖人》，区域优势明显。AI赋能：AI+沉浸式体验、数字影院、智能宣发。投资逻辑：长三角文旅复苏受益，攻守兼备。三、技术与营销龙头（AI+版权+广告）9. 捷成股份｜AI视频+版权龙头｜技术赋能核心核心壁垒：20万小时影视版权库，AI视频技术供应商，接入Seedance。AI赋能：AI影视助手、文生视频、版权保护，商业化订单快速增长。投资逻辑：AI视频革命核心受益，版权+技术双壁垒，板块高弹性标的。10. 芒果超媒｜国有新媒体龙头｜长视频+短剧+AI核心壁垒：自制综艺IP壁垒深厚，会员+广告+短剧出海三驾马车。AI赋能：AI剧本、剪辑、数字人主持、短剧规模化生产，效率提升50%+。投资逻辑：国有平台+内容自制+AI赋能，业绩确定性强。11. 分众传媒｜梯媒绝对龙头｜广告+AI核心壁垒：电梯媒体市占率超70%，覆盖4亿人群，现金流极强。AI赋能：AI投放优化、智能选点、效果归因，ROI显著提升。投资逻辑：广告复苏+AI赋能，业绩稳健，防御性+进攻性兼备。12. 蓝色光标｜AI营销龙头｜全球化+AIGC核心壁垒：国内AI营销标杆，自研蓝标智播/智创，AIGC成本降30%+。AI赋能：AI内容生产、智能投放、出海营销，服务字节/腾讯等头部客户。投资逻辑：AI营销率先落地，全球化布局，业绩弹性大。核心投资主线总结短期：2026春节档票房高增，院线、内容制作龙头直接受益。长期：AI技术全面渗透，内容工业化、降本增效成为核心驱动力，IP与技术壁垒企业领跑。配置思路：院线龙头（万达/中影）打底+弹性标的（光线/横店/中文在线）进攻+AI技术（捷成/蓝标）增强。