基于最新公开的监管文件（13F持仓报告），高瓴资本（HHLR）与高毅资产在核心中概股，尤其是拼多多与科技互联网赛道上的博弈呈现出“同向看好、节奏分歧”的特点。

拼多多：共同的第一重仓

两家机构目前均将拼多多视为美股组合的头号重仓股。

• 高瓴资本：采取了更为激进的加仓策略。在最近的调仓周期中，高瓴大幅增持拼多多超过160万股，总持仓市值接近百亿人民币，持仓占比显著提升。

• 高毅资产：虽然拼多多也是其第一大重仓股（占比超23%），但操作上更为审慎。高毅在部分阶段曾进行过超30%的大幅减持，但在最新季度又回补了约60万股。这体现了高毅（特别是冯柳）逆向博弈、动态止盈的特征，而高瓴更倾向于确定性后的重仓守候。

互联网巨头：分歧与共识

• 腾讯与阿里巴巴：高瓴表现出较强的持仓韧性，甚至在阿里回调时小幅加仓。相比之下，高毅的操作更决绝，曾出现过清仓阿里巴巴转而布局拼多多、微博等更高弹性标的的举动。

• 住宿与消费：两家机构在华住酒店上达成了高度共识，均将其作为消费复苏的核心配置。

逻辑差异点

• 高瓴：侧重“全产业链覆盖”，通过研究亚马逊等全球电商路径来锚定拼多多的长期天花板，买入后换手率较低。

• 高毅：侧重“赔率与概率”。当拼多多估值修复到一定程度，高毅会先锁定收益，等回调后再重新布局，体现出更强的二级市场波段属性。