字节链vs谷歌链：看好AI视频出海逻辑+多模态tokens爆发，2月14日豆包2.0待发

一、我们测评后，字节AI视频能力，已实现对谷歌Veo的超越。AI图像层面，中文海报制作字节也有相对优势。多模态相较于大语言模型，对于参数依赖程度更低，海外基建构成的壁垒优势更低。

华泰观点：我们看好AI视频出海逻辑，预期26年国产多模态能力显著提升，各家产品的迭代将在1H26展开，会有更多惊艳效果和全新功能推出；产品层面，国内主流模型的技术能力（含测试版）→我们观测AI视频和字节水平相近，技术基准在同一起跑线，字节效果略胜一筹。

二、春节流量&产品迭代：豆包大模型2.0将于2月14日发布，我们预计基础模型能力和企业级Agent能力将有显著提升。火山引擎成为春晚独家AI云合作伙伴，除夕夜春晚互动将会送出红包。C端春节催化下，应用规模迎来放量拐点，多模态助力交互深度提升，Token消耗将持续攀升。

Seedance2.0上周末回顾1）字节实现复杂运镜命令；Vidu和可灵3.0同样支持2）多模态参考输入（9张图、3段视频、3段音频），对比可灵3.0支持4张图片3）字节稳定性和质量高，可用率大幅提升，时长支持15s视频；仅可灵可再度续写至2min。AI视频公司：字节Seedance、谷歌Veo、Vidu、快手可灵、Minimax海螺Seedream5.0Lite发布，中文海报实测优于谷歌，核心亮点：拆解复杂指令、联网思考并自我纠错，准确度与逻辑一致性更优，推理能力和指令遵循增强。

华泰观点：可高效生成复杂版式海报（电商+营销）；在游戏领域，可用于UI界面生成，提升设计效率。我们的测试显示，Seedream5.0Lite在中文理解及图像中嵌入中文文本的能力上整体优于NanoBanana。AI图像：苏燕妮、邵浩岚AI视频+agent：丁骄琬、牟睿捷，推荐Minimax、智谱、阜博科技（视频IP版权管理）、快手