汽车零部件｜12家核心企业深度梳理免责声明：本文基于公开信息整理，不构成任何投资建议1. 银轮股份- 核心逻辑：液冷+热管理双主线，AI数据中心液冷核心供应商；深度绑定特斯拉、比亚迪、宁德时代；2026年液冷订单同比增长100%+，毛利率持续改善。- 核心优势：AI+汽车双赛道共振，业绩高增，估值具备性价比。- 主要风险：行业竞争加剧，原材料价格波动。2. 爱柯迪- 核心逻辑：精密压铸件出海龙头，北美、欧洲基地落地规避关税；核心供应特斯拉、大众、福特；2026年海外收入占比超60%，单车价值量与毛利率双升。- 核心优势：出海壁垒高，客户结构多元，业绩增长稳健。- 主要风险：海外政策变动，汇率波动影响。3. 双环传动- 核心逻辑：精密减速器+齿轮龙头，特斯拉Optimus滚柱丝杠核心供应商；人形机器人关节减速器放量；新能源汽车齿轮配套比亚迪、特斯拉；2026年机器人业务增速300%+。- 核心优势：机器人+汽车双轮驱动，技术同源共享，业绩弹性大。- 主要风险：机器人量产不及预期，行业竞争加剧。4. 拓普集团- 核心逻辑：铝合金底盘+一体化压铸双龙头；小米SU7底盘配套占比70%；深度供应特斯拉Cybertruck、Model Q；2026年订单规模超200亿，产能扩至120万吨；同步布局人形机器人关节及结构件。- 核心优势：绑定全球头部车企，单车价值量高，产能释放快，业绩弹性显著。- 主要风险：估值偏高，行业价格战，客户集中度较高。5. 文灿股份- 核心逻辑：一体化压铸细分龙头，独家供应特斯拉Cybertruck后底板；斩获理想L6约30亿订单；产品吨价2.8万，毛利率35%+；2026年产能达60万吨，交付节奏加快。- 核心优势：独家供货绑定，高毛利，大额订单锁定业绩。- 主要风险：产能扩张不及预期，行业竞争加剧。6. 旭升集团- 核心逻辑：电池/电机壳体+结构件龙头；匈牙利基地落地实现欧洲本地化供应；获宝马Neue Klasse 30亿订单；核心供应特斯拉、蔚来、小鹏；出海+国产双轮驱动。- 核心优势：出海壁垒清晰，客户结构多元，业绩增长稳健。- 主要风险：海外政策变动，产能利用率波动。7. 三花智控- 核心逻辑：全球热管理绝对龙头，车用电子膨胀阀市占率52.6%；锁定2026-2027年445亿订单；特斯拉Optimus旋转执行器核心供应商；墨西哥工厂规避美国关税。- 核心优势：订单储备充足，高毛利，机器人业务打造第二增长曲线。- 主要风险：估值处于高位，订单交付压力较大。8. 德赛西威- 核心逻辑：汽车中央计算平台龙头，英伟达Thor首发合作方；中标奔驰2026全球域控50亿项目；L2++/L3级智驾加速渗透，算力1000TOPS，单车价值量破万。- 核心优势：技术行业领先，海外市场突破，业绩确定性强。- 主要风险：研发投入高，行业竞争加剧。9. 伯特利- 核心逻辑：线控制动+域控双龙头，线控EPB市占率国内第一；智驾域控配套小米、小鹏、蔚来；2026年订单增长50%+；同步布局机器人线控执行器。- 核心优势：国产替代核心标的，高毛利，汽车+机器人双轮驱动。- 主要风险：行业价格战，新客户拓展不及预期。10. 星宇股份- 核心逻辑：车灯+智能照明龙头，华为问界M9标配供应商；核心供应特斯拉、比亚迪、大众；2026年智能大灯渗透率提升带动单车价值量翻倍，海外收入占比超30%。- 核心优势：技术壁垒高，客户优质，业绩增长稳健。- 主要风险：行业降价压力，海外市场拓展不及预期。11. 万向钱潮- 核心逻辑：机器人轴承+汽车底盘双主线；深度合作Optimus机器人轴承，获5亿海外订单；2026年新增120万套机器人轴承产能；泰国基地落地加速出海。- 核心优势：机器人业务打造第二曲线，优质客户，产能逐步释放。- 主要风险：估值偏高，产品交付进度不及预期。12. 中鼎股份- 核心逻辑：橡胶密封+空气悬架双龙头；海外并购整合完成，海外收入占比超50%；核心供应特斯拉、蔚来、小鹏空气悬架；2026年空气悬架渗透率提升，业务增长50%+。- 核心优势：出海+国产双轮驱动，高毛利，业绩确定性强。- 主要风险：海外整合不及预期，行业价格战。