电力板块，12家核心2026年电力行业迎来特高压建设加速、AI算力用电爆发、新型电力系统升级、电力市场化深化四重共振，覆盖特高压设备、电网智能化、绿电运营、储能、核电、水电六大方向。以下为12家核心企业专业版解析：一、特高压核心设备（十五五主投方向）1. 平高电气核心逻辑：特高压GIS开关龙头，市占率36%–44%，国网核心供应商；2026年特高压开关招标量同比大增50%以上，产能利用率持续提升。核心优势：细分赛道龙头、在手订单饱满、业绩增长稳健。潜在风险：业务结构相对集中、行业价格竞争压力。2. 特变电工核心逻辑：全球特高压变压器/电抗器龙头，市占率超40%；2025年中标沙特164亿元超高压大单，国网/南网2026年意向订单超300亿元，排产至2027年一季度；AI数据中心专用变压器海外溢价显著，输变电成业绩核心支柱。核心优势：技术壁垒深厚、海外拓展迅猛、现金流稳健；机构预计2026年净利润增长35%以上。潜在风险：原材料价格波动、海外项目落地节奏不及预期。3. 中国西电核心逻辑：特高压国家队，换流阀/GIS市占率领先；在手订单420亿元+，2025年底中标国网/南网特高压项目25亿元，充分受益特高压开工高位与网外电厂接入需求。核心优势：全产业链覆盖、央企背景加持、订单确定性强。潜在风险：国企运营效率、估值修复节奏偏慢。4. 许继电气核心逻辑：特高压直流换流阀/控制保护龙头，市占率约37%；柔直技术领先，配网自动化业务协同发力，深度受益“十五五”特高压直流建设提速。核心优势：细分赛道壁垒高、业绩弹性充足、电网投资核心受益。潜在风险：订单周期波动、行业竞争加剧。二、电网二次/智能设备（AI电网核心受益）5. 国电南瑞核心逻辑：电网二次设备绝对龙头，市占率超40%；AI电网调度、800V直流适配核心受益标的；2025年净利润78.5亿元（同比+19.6%）；配网改造、调度升级、新型电力系统三重驱动。核心优势：技术壁垒极高、现金流稳定、长期成长确定性强。潜在风险：估值处于高位、业绩增速有所放缓。6. 思源电气核心逻辑：主网高功率变压器/SVG龙头，国网前三供应商；切入美国AI数据中心赛道，2026–2028年海外收入占比26%–28%；2026年预计净利润19亿元，PE 22倍，复合增速28%。核心优势：海外业务溢价高、订单饱满、业绩高增长。潜在风险：海外政策风险、批量交付压力。7. 四方股份核心逻辑：配网自动化+继电保护龙头；2025年净利润增长30%以上，2026年配网订单高增，排产至下半年；AI赋能配网智能化持续深化。核心优势：小而美标的、业绩弹性大、估值水平合理。潜在风险：客户集中度偏高、市场拓展速度有限。三、电力运营（稳现金流+高股息）8. 龙源电力核心逻辑：国家能源集团旗下风电龙头，陆上装机规模领先；集团承诺2028年前注入超2000万千瓦新能源资产；统一电力市场推动风电跨省外送，绿电溢价提升。核心优势：资产注入预期明确、装机规模大、消纳环境持续改善。潜在风险：风电利用小时数波动、海风项目成本较高。9. 长江电力核心逻辑：全球最大水电运营商，成本优势显著，毛利率超60%；统一电力市场下水电跨省消纳扩大，弃水缓解、电价市场化提升；高股息、低波动，长期资金重仓配置。核心优势：防御性极强、现金流稳定、分红比率高。潜在风险：来水情况波动、电价改革进度不及预期。10. 中国核电核心逻辑：核电运营成长标杆，装机规模持续扩张；华龙一号技术成熟，新项目核准加速；核电基荷属性突出，受益电力保供与低碳转型。核心优势：政策强力支持、业绩稳定、长期成长空间明确。潜在风险：项目审批周期较长、安全监管标准严格。四、储能（新型电力系统刚需）11. 南网储能核心逻辑：抽水蓄能+电化学储能双轮驱动；国内抽蓄龙头，装机规模领先；容量电价新政落地，盈利模式升级为容量+电量+辅助服务；“十五五”抽蓄规划超2亿千瓦。核心优势：政策确定性高、盈利结构改善、成长空间广阔。潜在风险：项目建设周期较长、电化学储能行业竞争加剧。12. 金盘科技核心逻辑：全球干式变压器前三企业，液冷变压器降损60%，AI数据中心核心供应商；储能变流器业务高速增长，订单占比超70%；2026年与谷歌30亿元HVDC订单落地，毛利率超35%。核心优势：AI算力刚需、技术具备唯一性、业绩弹性极大。潜在风险：客户集中度偏高、产能释放节奏不及预期。 风险提示：以上内容基于公开信息整理，仅为产业链与公司逻辑分析，不构成任何投资建议。