教育股的逆袭，是“双减”伤疤的愈合，还是AI重塑了行业基因？当ST国化287.41%、昂立教育141.11%、凯文教育104.31%的净利润增速映入眼帘，不少人错愕——这个曾被“双减”政策重锤的行业，不仅活了下来，还展现出惊人的爆发力。

但这并非简单的需求反弹。截至2025年9月底的这份“成绩单”，藏着更深刻的变化：AI重构与赛道换血，正在改写教育行业的底层逻辑。

2025年是“双减”落地四周年，教培行业已走完“去泡沫—挤水分—找方向”的完整周期，活下来的企业各有章法。昂立教育的141%增长，靠的不是重启学科培训，而是全国铺开的AI自习室——用智能硬件替代部分教学环节，用算法优化学习方案，让“补习”变成高效的人机交互；学大教育虽仅增长31.52%，却通过收购职业教育平台切入“工业机器人运维培训”，精准卡位智能制造领域的人才缺口；凯文教育104%的增长，则受益于国际化教育的结构性机会，公办国际部收缩背景下，高端民办学校议价能力提升，叠加AI助教系统的引入，单个老师可服务50名学生，边际成本大幅下降。

最具代表性的是ST传智79.35%的增长。这家老牌IT培训机构2025年全面押注“AI工程师培训”，课程直指大模型应用开发，学员未毕业便被企业争抢，堪称AI浪潮中的“卖铲人”。

不过，狂欢中仍需清醒：ST国化287%的增速虽亮眼，但“ST”帽子下的基本面风险不容忽视。行业复苏呈现K形分化，头部企业吃肉，腰部企业喝汤，底部企业仍在挣扎。更重要的是，政策红线未松，义务教育阶段学科培训仍是禁区，所有增长必须建立在合规转型之上，擦边球终将面临风险。

可以确定的是，教育行业正从“政策驱动”转向“技术驱动”的新周期。AI让因材施教从理想照进现实，职业教育从“备胎”变为“刚需”，这个万亿市场的新想象空间，才刚刚开启。投资的关键，在于分辨谁是借AI“换脸”的短期炒作，谁是真正实现“换脑”的长期价值创造者。

投资有风险，入市需谨慎。