2月11日，美国液冷巨头Vertiv交出亮眼成绩单，第四季度每股收益1.36美元，销售额接近29亿美元，同比猛增23%，订单暴涨252%，这直接点燃AI数据中心散热升级的火药桶。 AI大模型训练和推理让服务器热量像火山一样喷发，传统风冷早就顶不住高密度机柜的压力，液冷靠超强换热效率、低噪音和更低的总拥有成本，成了数据中心必须上的硬菜。它还能大幅降低PUE值，正好对上国家双碳目标的硬杠杠，政策一推，渗透速度只会更快。 海外这把火烧得旺，Vertiv作为英伟达核心液冷伙伴，订单和积压量双双爆炸，2026年业绩指引也特别猛，证明全球AI基建需求远没到顶。国内液冷市场2024年规模已超百亿级别，增速凶悍，预计未来几年复合增速保持高位，到2029年轻松破千亿大关，冷板式目前占主流，浸没式正蓄势待发，成本下降和技术成熟会让落地再提速。 产业链里，整体方案提供商负责从设计到运维的全包服务，系统集成商把设备和基础设施无缝对接，冷板、CDU、快速接头、泵阀、管路、冷却液这些核心零部件需求最刚性，国产化进程一加速，细分环节机会就全炸开。 液冷不是风口昙花一现，而是AI算力狂飙下的必然路径，海外验证+国内政策+技术迭代三股力量共振，行业高景气度至少持续五年以上，谁抓住核心技术与供应链，谁就能吃到最大肉。