本周，美国劳工统计局（BLS）发布了令市场震惊的年度数据修正，证实2025年的就业增长几乎全是假象。 经过重新校正后，去年全年新增就业人数从原先公布的58.4万人，大幅下修至仅剩18.1万人，相当于超过40万个工作岗位凭空消失。 最令人意外的是，2025年平均每月新增就业人数，从原本就偏低的4.9万人，大幅缩减至仅1.5万人。显然，美国劳动力市场去年的表现，远比官方最初宣称的要疲软得多。 不过，这次大规模下修并非偶然，主要是因为官方此前过度依赖过时的“企业出生—死亡模型”来估算新企业创造的岗位，导致数据严重失真。 事实上，这已经是连续多年出现“先发布亮眼数据、后大幅下修”的模式。自2019年以来，累计已有250万个就业岗位在数据修正中被剔除。 随着后续人口普查数据更新与移民政策调整，未来的就业数据恐怕还会面临更多向真实水平回落的负面冲击。但即便就业情况如此糟糕，似乎也已经和股市没太大关系了。 （数据源自网络，仅供参考）