2026 年 2 月 12 日，苹果（AAPL）股价暴跌5%，市值一夜蒸发约2022 亿美元，折合人民币约1.4 万亿元，创下上市以来第二大单日市值损失。 一、核心数据速览 股价：收报261.73 美元，较前一交易日下跌13.77 美元。 市值：从约4.04 万亿美元跌至3.84 万亿美元。 市场环境：美股三大指数集体重挫，纳指跌2.03%，科技股普跌。 二、暴跌的四大核心原因 1. 直接导火索：AI 战略跳票，Siri 功能推迟 市场对苹果在 AI 竞赛中的落后极度失望。原定于 3 月推出的Apple Intelligence（新版 Siri），因测试中出现响应卡顿、准确率低、多设备协同崩溃等问题，被曝推迟至5 月甚至 9 月。在谷歌、微软等巨头全力推进 AI 时，苹果的 “慢节奏” 被视为创新乏力，直接冲击估值。 2. 宏观压力：高利率与通胀预期压制科技股估值 美国重磅CPI 通胀数据即将公布，叠加此前非农数据超预期，市场美联储降息预期推迟，高利率环境持续，对高估值科技股形成压制。 科技股整体回调，纳指三连跌，苹果作为权重股首当其冲。 3. 行业隐忧：硬件成本飙升，利润承压 闪存（NAND）价格暴涨，直接挤压 iPhone 等硬件产品的毛利率。有测算显示，iPhone 18 的内存成本可能较前代增加57 美元。 同行思科因毛利率指引不及预期暴跌12%，引发市场对整个科技行业成本与回报的焦虑。 4. 监管与情绪：多重不确定性叠加 美国联邦贸易委员会（FTC）要求审查Apple News的内容审核政策，涉嫌政治偏见，增加了监管风险。 市场对 AI 可能颠覆传统商业模式的恐慌情绪蔓延，从软件、金融扩散到物流等领域，引发恐慌性抛售。 三、苹果的基本面支撑（下跌≠崩盘） 尽管股价大跌，苹果的核心基本面依然稳健： 财报强劲：2026 财年 Q1 营收1437.6 亿美元（同比 + 16%），iPhone 收入852.7 亿美元（同比 + 23%），大中华区营收同比大增38%。 生态壁垒：全球活跃设备超25 亿台，iOS 生态与服务收入（App Store、Apple Music 等）提供稳定现金流。 现金储备：手握巨额现金，抗风险能力极强。 这次暴跌本质是市场情绪集中释放，而非苹果基本面的坍塌。短期波动后，其 AI 战略落地进度与硬件成本控制将是影响股价的关键。