A股：资金切换主线明朗，轻仓过节静待马年周四A股盘面出现明显资金结构切换：撤离主力由散户转向外资，传统权重板块承压调整，午后半导体、储能等新质生产力主线逆势回暖，成为场内资金的核心避风港。消息面上，隔夜外围整体偏淡，全球股市及大宗商品普遍走弱，中资资产同步调整，富时A50期指跌幅超百点，对国内传统权重形成直接压制。央行节前投放万亿买断式逆回购，主要用于对冲到期资金，整体宽松力度较往年有所收敛，对市场短期提振有限。不过权重回落反而带来资金腾挪效应，存量资金加速向新质生产力方向集中，有利于市场主线进一步聚焦。操作层面，今日是长假前最后一个交易日，建议逢高适度减仓，控制仓位应对长假外围不确定性。马年新质生产力主线行情仍将延续，后续我们将继续坚守既定交易逻辑。