个别个股消息面：

一、AI国产算力：阿里、字节资本开支超预期，产业链全面受益：

核心标的

1.AI芯片：芯原股份、寒武纪、灿芯股份、海光信息

2.AI芯片/华为昇腾产业链：华正新材、华丰科技、南亚新材等

3.AIDC/算力租赁：东阳光、大位科技、利通电子等

4.交换芯片：盛科通信等

核心标的逻辑

•芯原股份：国内大厂核心受益标的，2025Q2–Q4新签订单分别为11.82/15.93/27.11亿元，环比持续高增，高景气趋势明确。

•寒武纪：底部被错杀的AI芯片核心龙头。

•东阳光：秦淮数据龙头价值，当前市场严重低估。

•大位科技：北京区域客户AIDC业务弹性最大标的。

•华正新材：深度绑定深圳核心供应链，价值被显著低估。二、AI北美算力：CPO与液冷双主线高景气

2.1北美算力·光通信

1.光模块：中际旭创、新易盛等

2.CPO：华懋科技、天孚通信、太辰光、炬光科技、致尚科技等

3.铌酸锂：天通股份

2.2液冷：VERTIV业绩全面超预期，链上公司共振

英维克、科创新源、川润股份、思泉新材等

核心标的逻辑

•华懋科技：仅10xPE，覆盖CPO/NPO/OCS全赛道，北美光自主可控核心标的。

•天孚通信：CPO核心受益龙头。

•太辰光：CPO赛道弹性最大标的。

•天通股份：国内铌酸锂赛道龙头，价值加速兑现。

•川润股份：VERTIV液冷核心供应商。

•科创新源：兆科TIM+国内业务双双超预期。

•捷邦科技：主业利润预期3亿，海外客户实现全面突破。三、涨价主线：供需紧张驱动业绩弹性

1.TOKEN

2.存储：兆易创新、普冉股份等

3.电子布/T布：宏和科技（供需最紧张）

4.载板：深南电路、兴森科技

5.光纤：长飞光纤、亨通光电、永鼎股份

6.云计算：优刻得、首都在线、网宿科技等