荷兰企业法庭做出裁决 2月11日，闻泰科技发布公告，荷兰企业法庭做出裁决，维持了自2025年10月以来对其子公司安世半导体采取的临时措施，这意味着闻泰科技对安世的控制权在调查期间继续受限。 简单说，闻泰握着安世99%的股份，却没法正常管人事、定战略、动财务，股份被第三方托管，日常决策全听欧洲临时团队的。 这场拉锯战从去年秋天打到现在，非但没松口，反而进入更漫长的调查阶段，闻泰这边气得直跺脚，说对判决极度失望，要继续死磕到底。 事情得从头捋，安世半导体原本是荷兰老牌芯片企业Nexperia，专攻功率半导体，在全球汽车、工业、消费电子领域排前三，客户超过2.5万家，很多大车企都靠它供货。 2018到2019年，闻泰科技花大价钱完成收购，一跃成为国内半导体并购的标杆案例，大家都觉得这步走得漂亮，能把海外先进技术带回来，补上国内产业链短板。 收购后安世业绩一路向上，闻泰靠它赚得盆满钵满，股价也跟着起飞，可好景不长，地缘风向一变，麻烦就找上门。 2025年9月，荷兰政府突然出手，以国家安全和管理不当为由，动用冷战时期的老法规，直接临时接管安世，暂停了中国籍高管包括闻泰创始人张学政的职务。 紧接着10月，企业法庭跟进，冻结闻泰的股东投票权，把控制权交给法院指定的托管人和欧洲临时管理团队。 荷兰那边说是有证据显示公司在闻泰手里没守好跟政府的协议，还排挤欧洲老员工，可闻泰一直喊冤，说这些指控站不住脚，自己合规经营多年，从没违规转移敏感技术，纯粹是政治打压借口。 这场干预一上来就搅乱全局，安世没法正常并入闻泰财报，闻泰直接计提巨额商誉减值和投资损失，2025年全年预亏高达90到135亿，股价跌得惨不忍睹，信用评级也被中诚信国际从AA-降到A，展望还转负面。 供应链也跟着遭殃，去年秋天那波操作一度让全球汽车芯片供应紧张，美欧日车企都捏把汗，生怕断货。 闻泰说临时团队上台后乱搞一气，破坏原有运营节奏，切割资产，害公司元气大伤。 闻泰没坐着等，死命反击，先是国内公告维权态度坚决，又向法庭申请撤销所有临时措施，还准备走国际仲裁路线，索赔金额可能上80亿美元，指控荷兰违反中荷双边投资协定。 法庭这次判决虽没解除管制，却也把调查范围扩到现任欧洲临时管理层头上，算间接承认闻泰部分诉求有道理。 可调查一启动，时间就拉长了，少说半年多说几年，闻泰的控制权短期内别想拿回，损失一天天滚大。 放眼看，这事绝不止闻泰一家倒霉，半导体这行本来全球分工细，荷兰有ASML光刻机，美国有设计，中国有制造，大家互相咬合，可近几年地缘闹腾，规则被随意改写，中企出海并购动不动就碰壁。 之前华为被制裁，TikTok被逼卖，类似安世这种已完成收购的成熟资产也逃不过翻旧账。 安世在荷兰有工厂、在英国有晶圆厂、在德国有封装基地，本来布局完美，现在全被卡住，技术协同玩不转，海外扩张直接停摆。 全球功率半导体市场本来就供不应求，这么一折腾，价格波动、交期拉长，最后买单的还是普通消费者，车贵了，家电贵了。 闻泰现在处境最尴尬，手里宝贝疙瘩被别人管着，花出去的几百亿收购款天天打水漂，国内还得稳员工、稳供应商、稳投资者。股价跌、评级降、业绩炸，大家都在看它能不能扛过去。 法庭调查虽不确定，但也给了翻盘空间，只要证据摆出来，证明临时团队胡来，闻泰还有机会扳回一局。 长远点，中国芯片企业出海教训深刻，不能光靠买，得自己练内功，核心技术捏在手里，才不怕别人变脸。 这场博弈还没完，闻泰咬牙坚持下去，总有拨云见日的时候。中国企业走出去本来就不易，遇到堵路更得硬气应对，合法权益寸步不让，半导体产业链全球一家亲，政治干扰早晚害人害己，合作开放才是正道。 参考资料：上游新闻——荷兰法庭维持对安世半导体临时措施，闻泰科技回应