印度给我们的神助攻：他们本来是可以不用人民币的！ 俄乌冲突后西方制裁影响俄罗斯能源出口，印度增加从俄罗斯的原油采购量。冲突前每日进口规模小，之后快速扩大到每日百万桶级别，占进口比例显著上升。印度炼油后将产品转售欧洲，获得价格差收益。 印度同时推行卢比支付机制，希望借石油贸易提升本币国际地位。进口商被要求使用卢比结算，但对俄贸易进口远超出口，形成巨大逆差。俄罗斯在印度银行账户积累大量卢比资金，这些资金难以有效使用。 卢比国际接受度有限，全球支付占比低。印度对俄罗斯采购高价值商品设置限制，导致资金闲置。俄罗斯官员指出这一问题，强调需要可实际运用的货币。印度尝试与其他货币合作，如与阿联酋的协议，但因贸易结构差异无法推广到俄罗斯。 沙特和伊朗等供应国对卢比提出条件或直接拒绝。俄罗斯要求改用人民币结算，印度初期抵制但因供应需要逐步接受。通过相关银行系统的人民币支付占比上升。这一转变让人民币在俄印能源贸易中获得更多应用空间。 卢比汇率在2025年出现贬值压力，央行通过降息和储备干预应对，但资本流动仍受影响。制造业占比未达预期目标，部分外资项目面临本地化挑战。对华贸易持续逆差，工业品进口需求大。