2月11日，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（以下简称“何氏眼科”）接待了融通基金、中金公司等机构的特定对象调研。调研采用现场参观结合电话会议形式，公司董事/总经理（代行董秘）何星儒、证券事务代表孙琦及投资者关系代表郑佳敏参与接待，就区域发展战略、视光加盟模式、核心业务表现等热点问题与机构进行深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别

特定对象调研、现场参观、其他（电话会议）

参与机构及人员

融通基金：余思慧、杨有为；中金公司：张一弛、李千翊

时间

2026年2月11日

地点

公司会议室

上市公司接待人员

董事/总经理（代行董秘）：何星儒；证券事务代表：孙琦；投资者关系：郑佳敏

区域发展战略：深耕辽宁辐射全国，省外聚焦四大城市群

何氏眼科表示，公司坚持“深耕辽宁、辐射全国、分级布局、精准扩张”战略，辽宁作为核心基地与盈利支柱，经营稳健且现金流良好，通过巩固沈阳总院国家临床重点专科优势，持续下沉地市与基层网络，强化区域领先地位。

省外布局以北京、重庆、成都、海南为支点搭建区域中心医院，带动门诊与视光中心网络。针对部分区域关店调整，公司称系对长期效益不佳或战略协同性较弱的业务单元进行整合，属战略性结构优化，不影响全国布局主线。后续省外将优先深耕京津冀、成渝、大湾区、长三角四大城市群，通过“中心医院直营+视光加盟”模式降低扩张成本，并强化数字化赋能与产业链生态延伸。

视光加盟模式：轻资产赋能扩张，标准化体系支撑

在视光加盟模式方面，何氏眼科介绍，该模式以“轻资产、可复制、强赋能”为核心，通过品牌授权、标准化运营及供应链/技术支持拓展市场。具体赋能包括七大方面：借助30年积累的品牌影响力降低获客成本；提供统一管理体系与医疗技术培训；依托集团人才培养体系提供人力支持；通过内部研发生产及集中采购降低耗材成本；提供线上推广与活动策划支持；对合作伙伴提供一定资金支持；以及信息化软件系统支撑。

核心业务表现：屈光业务重回增长，视光高端产品占比提升

屈光业务方面，2023年营收2.39亿元，2024年受消费能力下降及行业竞争影响，营收2.18亿元（同比-9.08%），2025年上半年逐步修复，实现营收1.35亿元（同比+3.26%）。公司聚焦全飞秒、个性化飞秒、ICL晶体植入等高附加值术式，引进蔡司VISUMAX800等先进设备，推动屈光手术ASP（平均单价）提升。

视光业务2023年营收3.87亿元，2024年营收3.65亿元（同比-5.82%），2025年上半年营收1.69亿元（同比-4.95%），降幅收窄。核心策略以青少年近视防控为核心，构建“离焦镜片+角膜塑形镜+365防控体系”产品矩阵，自主产品“昭晰镜片”（近视离焦+散光刺激双效机制）形成差异化竞争力。2024-2025年，昭晰镜片、OK镜等高附加值产品占比超40%，推动整体ASP较2023年稳步上行。

白内障业务：政策承压下优化结构，医保统筹长期利好合规企业

白内障业务作为基础刚需业务，近年受人工晶体集采、DRG支付改革等政策影响，传统医保项目单价与毛利承压，2024年营收1.57亿元（同比-23.61%），2025年上半年7660万元（同比-17.67%）。公司通过术式标准化、流程精益化、耗材集约化控制成本，同时大力发展屈光性白内障、高端晶体等自费升级服务，提升单患者价值与盈利质量。

对于医保省级统筹，公司认为短期将推动各地支付标准与考核规则统一，对精细化管理提出更高要求；长期有利于规范行业竞争、挤压不合理费用，利好合规经营、管理领先的规模化专科连锁机构。

辽宁区域竞争：医教研一体化巩固优势，数字化与下沉网络强化壁垒

辽宁作为业务大本营，市场呈现公立机构引领、民营连锁加速布局的竞争格局。何氏眼科依托沈阳总院国家临床重点专科优势，在屈光、白内障、眼底病等领域保持技术领先；通过“1+N”模式加密省-市-县-乡网络，打通基层眼健康服务“最后一公里”；并借助眼基因库、AI诊断等数字化工具提升服务效率与患者体验，巩固区域优势地位。

国际化布局：收购日本医道医疗，加速再生医疗技术落地

公司收购日本医道医疗70.65%股权，旨在引进其在干细胞、外泌体、细胞培养加工（CPC）等再生医疗领域的领先技术，加速眼科精准医学与再生医学研发；同时通过控股日本本土企业进入海外市场，构建“国内+海外”双研发布局，并与现有眼健康业务形成产业协同，拓展全身健康管理边界。

本次调研中，公司未透露任何未公开重大信息。