福特（F）于周二盘后公布第四季度业绩，不及市场预期，其电动汽车业务带来的支出导致公司季度及全年均出现净亏损。

彭博社一致预期数据显示：

福特第四季度汽车业务营收：424.0亿美元，与预期持平

调整后每股收益（EPS）：0.13美元，预期0.19美元

调整后息税前利润（EBIT）：10亿美元，预期11.6亿美元

福特表示，公司第四季度净亏损111亿美元，全年净亏损82亿美元，主要受特殊项目影响。

全年调整后息税前利润：68亿美元，接近公司此前约70亿美元的预测，但低于市场预期的88.6亿美元

全年调整后自由现金流：35亿美元，处于公司预期区间中点

福特股价周三盘前小幅上涨0.9%。

福特称，如果不是白宫在12月通知其有关关税抵免的政策调整，导致额外增加9亿美元关税成本，公司全年息税前利润本可达到70亿美元中段水平。

去年12月，福特因电动汽车业务战略调整，计提了195亿美元支出。其中大部分（125亿美元）在第四季度确认，剩余70亿美元将在2026年和2027年确认。

福特电动汽车部门（Modele）全年息税前利润亏损48亿美元，较2024年改善299个基点。

福特首席财务官谢里・豪斯在记者电话会上表示，电动汽车业务大概率要到2029年才能实现盈利——届时公司与雷诺合作的电动汽车产品将在欧洲上市，通用电动汽车平台车型也将推向市场。

福特首席执行官吉姆・法利在声明中表示：

“在动荡多变的环境下，福特2025年表现稳健。我们改善了核心业务与执行效率，在可控领域取得重大进展——降低材料与保修成本、切实提升产品质量，并做出了艰难但关键的战略决策，为更强劲的未来奠定基础。”

豪斯补充称，公司全年还受到20亿美元净关税成本影响，以及诺夫利斯铝厂火灾导致F系列皮卡生产受阻，额外增加20亿美元成本。

2026年业绩展望

调整后息税前利润：80亿~100亿美元

调整后自由现金流：50亿~60亿美元

资本支出：95亿~105亿美元

电动汽车部门（Modele）预计继续亏损：40亿~45亿美元

福特表示，由于F系列皮卡临时铝料采购将推高成本，2026年上半年息税前利润将低于下半年。

去年纽约州北部诺夫利斯铝厂火灾影响了皮卡生产，公司预计年底前将恢复正常。

豪斯就诺夫利斯工厂表示：“我们目前预计年中前后可全面恢复运营。”

法利补充称，公司目标是在2029年实现8%的调整后息税前利润率。2025年该利润率为3.6%。

根据福特+计划，公司业务分为三大板块：

福特蓝（FordBlue）：传统燃油车业务

福特电（Modele）：电动汽车部门

福特专（FordPro）：商用车与重型卡车业务

第四季度各板块业绩：

福特蓝：营收262亿美元，息税前利润7.27亿美元

福特电：营收13亿美元，息税前利润亏损12.2亿美元

福特专：营收149亿美元，息税前利润12.3亿美元

福特电动汽车业务亏损，主要受大型电动车需求弱于预期、联邦电动车税收抵免取消影响。

目前，福特、通用汽车、斯特兰蒂斯因电动汽车战略失利，累计亏损已达521亿美元。

尽管电动汽车业务与F-150生产遇挫，福特第四季度美国销量同比仍增长2.7%，由皮卡与混动车型拉动。

全年美国销量大涨6%，总计约220万辆。竞争对手通用汽车2025年销量增长5.5%，至285.3万辆，但第四季度销量下滑。

与通用汽车类似，联邦电动车税收抵免到期后，福特电动车销量暴跌50%。

但凭借热门混动车型的热销，福特仍实现整体销量净增长。

福特表示，第四季度及全年混动车型总销量均创纪录，达到228，072辆，同比增长21.7%。