核心要点

派拉蒙对华纳兄弟探索（WBD）的恶意收购方案新增多项优惠条款。

公司同意支付延期补偿金（tickingfee），以彰显对监管审批的信心；并承诺承担WBD若与网飞交易告吹所需支付的终止费。

派拉蒙向WBD股东报价仍为每股30美元，全现金。

派拉蒙天空之舞（ParamountSkydance）周二表示，已优化对华纳兄弟探索的收购方案，新增所谓“延期补偿金”等条款，以此体现对监管审批的信心。

不过，派拉蒙并未提高面向WBD股东的每股报价。去年12月，派拉蒙以每股30美元全现金的价格，对华纳兄弟探索发起全面恶意收购要约。该公司称，其方案优于WBD与网飞之间正在推进的交易。

派拉蒙首席执行官大卫・埃里森在声明中表示：

“我们每股30美元全现金的优质方案所带来的额外收益，清晰体现了我们坚定、毫不动摇的承诺，为WBD股东兑现应有的全部投资价值。我们正在进行实质性优化——以数十亿美元为本次要约提供支持，为股东提供确定的价值、清晰的监管路径以及抵御市场波动的保护。”

延期补偿金（tickingfee）：若派拉蒙与WBD的合并交易因监管审批出现延迟，该款项将支付给WBD股东。

派拉蒙设定的标准为：2026年年底后交易每拖延一个季度未完成，每股每季度支付25美分。公司称，这“凸显了派拉蒙对本次交易能够快速、确定获得监管批准的信心”。按此计算，交易若在2026年12月31日后每拖延一个季度，现金代价约为6.5亿美元。

此外，派拉蒙周二还承诺：

若WBD与网飞的交易告吹，将为WBD承担需支付给网飞的28亿美元终止费；

同时免除一笔潜在的15亿美元债务再融资成本。

派拉蒙表示，这份修订后的方案（含延期补偿金、承担终止费与再融资安排）已获得全额资金支持：

埃里森家族与RedBird资本Partners提供436亿美元股权承诺；

美国银行、花旗集团及私募股权公司阿波罗提供540亿美元债务承诺。

网飞拟收购WBD的流媒体与影业资产，据估计将在去年12月宣布交易后的12–18个月内完成。该交易需在WBD拆分CNN、TBS、Discovery等电视网络业务后进行，预计拆分于2026年第三季度完成。

上月，网飞已修订对WBD资产的报价，将价格上调至每股27.75美元，全现金支付。最初方案为现金加股票形式，股权价值720亿美元。

派拉蒙本次修订后的方案，紧扣自网飞宣布交易以来，议员与业内人士提出的反垄断担忧。

网飞联合首席执行官泰德・萨兰多斯曾公开对交易获批表示信心，最近一次是在今年1月的公司投资者财报电话会议上。萨兰多斯称，他相信交易将获得监管批准，并认为在整个媒体行业大幅裁员之际，这笔交易能保住就业岗位，

“因为这笔交易有利于消费者……有利于创新、有利于从业者。”