源杰发布扩产投资公告，市场讨论热烈，我们认为这积极反映了模块龙头和光通信板块面向2027年的重大趋势。本次光芯片扩产具有非常前瞻意义。本次源杰公告分两部分，一部分将募投项目50g光芯片项目原投资额4.87亿元增长至7.57亿元，其中增量部分由剩余超募资金9862万元和自有资金支持。同时新增光芯片二期扩产项目，预计投资12.51亿元，主要面向27年产能，预计新建筑物或者年内落成。这反映了行业主要模块客户对27年的景气度的积极预判。看好光模块和新技术方向。光模块和新技术共同高增已成共识，并将在27年积极拥抱scale up超大容量市场。【光模块】龙头企业经历接近一个月的调整，估值和位置属于极高性价比，27年展望预期春节后明晰。重点关注中际旭创，新易盛，剑桥科技等一批优秀光模块公司。【CPO/NPO】行业指引逐步清晰，1-10高增确定性随时间推移快速提升。重点推荐 天孚通信，光库科技，致尚科技，罗博特科，太辰光等器件，和其他配套厂商。

薄膜铌酸锂】3.2t趋势十分明确，关注相关产业链企业业务进展: 德科立，光库科技，天通股份等；【OCS】26-27年订单趋势明确，重点关注整机厂商中际旭创，德科立等在ofc的表现，以及核心供应链腾景科技等。【光芯片】27年订单趋势非常明确，关注头部公司，也关注长光 永鼎 仕佳等业务进展