关于北美光伏，市场讨论比较激烈，几个方面的浅显看法 [太阳]目前就能起量的是【地面光伏】；关税保护+FEOC税收优惠，北美符合要求的光伏产线将有很强的超额收益 [太阳]卫星光伏目前是小市场，太空光伏未来是大市场；前者海外用的是上一代的老旧路线p-PERC，后者还在探索迭代（钙钛矿叠层、p型hjt） [太阳]地面光伏，国内数千亿元产业迭代已验证N型TOPCon最优。如果国内专利&装备出口不特别的卡脖子，北美要发展，N-TOPCon应是首选 [太阳]不过北美本土产线赚钱太容易（国内几代之前就被淘汰的薄膜电池公司交付排产周期也2年多），所以实在不行的话，HJT也是可行的 [太阳]国内过去讨论很细的具体的技术路线，可能权重没那么高，能快捷整线交付、运营维护要求低，这种可能更重要 [太阳]海外【专利】很重要，此次爱旭向Maexon支付的BC专利费（过往及未来5年，合计16.5亿元人民币），可能只是一个开始，后续出口BC的企业很可能陆续妥协；同样，海外要发展TOPCon也绕不开晶科为首的TOPCon联盟授权 [太阳]装备确实有现实，市场反应也比较强； 但从确定性&持续性来看，【辅材】应该要重视，特别是浆料、玻璃、边框，以及基膜等高占比环节（组件中的成本占比分别大约16%、13%、14%、7%，海外占比可能更高） ➡其中部分辅材公司，应该是海外光伏绕不开的，理论上弹性也会很可观