但这并非简单的普涨，市场更可能呈现 “整体温和，结构分化” 的特点。以下是支持上涨的核心论据与需要关注的风险点： 📈 看涨的主要支撑因素 1. 历史“日历效应”支持：近10年数据显示，春节前最后五个交易日，上证指数上涨概率约63.6%，市场往往呈现“节前暖意渐浓”的特征。 2. 当前市场情绪修复：市场情绪已从2025年底的低点回升，投资者预期改善，这是节前市场的核心特征之一。 3. 政策与流动性支撑：政策面持续支持，流动性环境对A股有支撑作用。以险资为代表的长期资金入市，提供了增量资金。 4. 机构主流观点偏向“持股过节”：多数机构基于历史规律和当前环境评估，建议持股过节，认为节后上涨概率更大。 ⚠️ 需要关注的风险与不确定性 1. 并非年年上涨：历史规律并不绝对，例如2020年（疫情）和2016年（熔断后）的春节前市场就出现显著下跌。 2. 风格以防御和震荡为主：节前资金风险偏好通常下降，成交可能缩量，市场更偏好高股息、消费等防御性板块，整体可能维持区间震荡。 3. 外部市场扰动：近期海外市场波动加剧（如美股芯片股大跌），可能对A股相关板块造成短期冲击。