机构认为，在慢牛行情、市场活跃度提升背景下，券商基本面持续受益，当前估值与基本面错配，配置性价比高。

截止2月9日10点2分，上证指数涨0.97%，深证成指涨1.46%，创业板指涨1.90%。光伏设备、影视院线、HJT电池等板块涨幅居前。ETF方面，香港证券ETF易方达（513090）涨1.67%，成分股国泰君安国际涨超5%，国联民生、中州证券、国泰海通、香港交易所、中信建投证券、光大证券、广发证券、华泰证券、中金公司等上涨。

消息面上，2025年A股慢牛行情推动券商业绩显著改善，多数券商2025年业绩预告显示利润整体保持增长，已披露业绩情况的29家券商中，6家券商增幅超过100%，19家增幅超过50%，行业龙头中信证券预计2025年归属于母公司股东的净利润300.51亿元继续领跑。

国盛证券表示，慢牛环境下，基本面与估值严重错配，配置性价比高。2025年全年A股市场股基日均成交额2.08万亿，同比增长70.36%；IPO审核通过家数同比大增109.43%，募资金额增长208.01%；全年上证指数上涨18.41%、沪深300指数上涨17.66%、创业板指上涨49.57%。已发布业绩预告的上市券商合计归母净利润同比增长约60%左右，头部券商稳健增长，部分中小券商业绩弹性凸显。在资本市场长期健康发展、活跃度持续提升的环境下，券商基本面将持续受益，但目前估值与基本面严重错配，券商行业整体PB仅1.36倍，前期显著滞涨，当前位置配置性价比高。

国金证券表示，券商经营环境进一步改善。交易活跃背景下业绩有望延续高增，上交所数据显示，2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213%；1月日均股基成交额同比增长157%至3.6万亿元，日均两融余额同比增长47%至2.7万亿元，IPO向常态化恢复。预计交易层面ETF净流出将缓解、再融资影响可控，券商的压制因素逐步解除，当前估值性价比极高。当前板块PB（LF）估值1.36倍，处于十年34%分位数。