现货白银这波跌势挺让人意外的。2026年2月6日，它一度暴跌超20%，报66.55美元/盎司，和黄金跌幅形成鲜明对比。这可不是偶然，是多重利空因素集中爆发后的市场调整。 这次暴跌有三个直接诱因。一是特朗普提名鹰派人物出任美联储主席，美元走强，持有白银的机会成本上升，资金撤离。二是芝商所上调白银期货初始保证金，高杠杆多头被强制平仓，跌幅被放大。三是地缘风险降温，前期白银涨幅过大，获利了结抛压释放。 和历史上的暴跌不同，这次是政策预期突变、杠杆清算和工业需求叙事反转共同触发的市场结构危机，多重因素罕见叠加，散户和杠杆也放大了波动。