2月1日，印度财长西塔拉曼在预算中宣布，对关键矿物加工设备进口免税，并配套补贴本地稀土磁体，目标是7年内形成完整链条，核心诉求就是降低对中国这一“单一来源”的依赖比例。 目前印度约80%–90%的磁体与材料来自中国，去年中国收紧部分出口后，印度电动车企业一度担心库存只能撑3–6个月，这次政策更像一场“供应安全”押注，而不是单纯的产业升级口号。 从资源端看，印度稀土储量占全球约8%，排在第3，但产量不足1%，全国真正持续运行的稀土矿也就1座，此前长期把原矿卖给日本，直到去年才突然转向“先保国内”，这一步其实是为预算里的免税政策铺路。 问题在加工环节：稀土分离、提纯、烧结，每一步都要稳定工艺，日本和德国花了10年以上才啃下来，而印度在高端磁体所需的重稀土配比上几乎空白，就算一次性引进几十套设备，没有成熟团队，产线良率和环保成本都会被放大。 计划层面，印度希望在约7年内把年产能拉到6000吨磁体，但当前年需求已在7000吨左右，且随着电动车和风电新增项目，每年10%–20%的需求增速并不夸张，即使规划完成，也很难做到“完全自给”。 更现实的对手是成本，中国在稀土磁体上深耕数十年，完整产业链把单位成本压到很多海外工厂难以追平的区间，印度若以更高价格供货，本国整车厂和风电企业是否愿意为“供应安全溢价”买单，远不只是一道技术题。 另外一个被低估的变量是环境与社区：稀土冶炼常伴随“三废”，一旦在2–3个邦集中布局新项目，当地对用水、排放、土地的反弹情绪，可能比税率高低更快影响进度，这部分在预算文件里往往只有几行字。 从长周期看，这次免税与补贴，更像是印度在全球稀土格局中争取“从0到1”的入口，而不是短期就要替代谁的野心，这条路能走到哪一步，要看技术转移、企业投入和区域合作能否在未来5–10年内形成新的均衡，你会如何评估这场押注的胜算？