科创板新股“易思维”今天申购，发行价格为55.95元/股，市盈率90.39。这家汽车机器视觉龙头企业的注册地址为杭州市滨江区。

在汽车工厂里，有一类设备永远站在幕后：它们不焊点一颗螺钉、不喷一滴油漆，却盯着每一辆车“长什么样、拼得准不准、焊得牢不牢”。这就是机器视觉系统。易思维（杭州）科技股份有限公司，是把这件“看得见”的活做到极致的公司之一。

公司是干什么的？

易思维的主业，一句话就能讲清楚：为汽车整车及零部件制造各工艺环节，提供机器视觉设备及整体解决方案。在汽车厂的冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸等关键工段，他们用视觉传感器、算法和软件，帮生产线完成以下工作：

外观检测：有没有焊点漏焊、涂胶偏移、漆面颗粒、划痕等缺陷；

精密测量：车身间隙面差、零件几何尺寸是否在标准范围；

车身尺寸在线测量

视觉引导：机器人到底往哪里焊、往哪里打胶、往哪里装配；

识别定位：识别不同车型、不同零部件，实现柔性生产。

简单来说，以前靠人工肉眼+经验，现在交给“光机电算软”一体化的智能系统，车造得更准、更快、更稳定。

2024年，公司在汽车制造领域收入3.79亿元，占主营业务收入96.68%，其中视觉检测、引导、测量合计贡献了绝大部分营收。

公司还有第二增长曲线，在轨道交通运维领域，易思维把在汽车上练就的视觉能力，迁移到“车轮和电网”：

轮对检测系统：看列车轮对磨耗、缺陷；

受电弓检测系统：监控受电弓状态；

车体360°图像检测系统：做外观巡检；

接触网几何参数在线巡检系统：紧盯轨道线路和接触网安全。

这些产品已通过国家铁路产品质量检验检测中心的检测，并在杭州地铁、广州地铁、宁波地铁及部分铁路局实现交付，被公司视作明晰的第二增长曲线。

打破外资垄断

国产替代样板

在易思维出现之前，中国汽车制造机器视觉市场长期由德国ISRA、Perceptron、Quiss等国际龙头垄断，关键工位基本“清一色外资”。

易思维是国内最早规模化切入汽车制造机器视觉领域的企业之一，用更懂本土工艺、更贴近客户需求的方案，逐步替代了这批外资厂商的部分份额。

根据弗若斯特沙利文的数据：2024年，公司在中国汽车制造机器视觉市场的市占率为13.7%，在“汽车整车制造机器视觉产品”这一子市场市占率达到22.5%。其招股书披露，该公司目前是该细分领域中唯一年营收过亿元的本土厂商。

截至2024年年末，易思维产品已批量应用在一汽大众、上汽大众、广汽丰田、上汽通用、北京奔驰等主流合资品牌，比亚迪、江淮、奇瑞、广汽、东风等传统自主品牌，零跑、蔚来、理想、小米、小鹏等新势力品牌，以及海斯坦普、卡斯马、本特勒、拓普、华翔、汇众等国内外知名汽车零部件企业。

40岁博士在杭

为工业“智造”添“慧眼”

易思维实际控制人为郭寅，今年40岁，1986年出生，天津大学博士研究生学历。2013年至2018年曾在清华大学、天津大学工作。2013年7月至2015年10月，任清华大学精密仪器系博士后、助理研究员；2015年10月至2018年5月，任天津大学精密仪器与光电子工程学院讲师、硕士研究生导师。

郭寅的两位大学导师在20世纪90年代就已开始探索机器视觉在汽车智造领域的应用，因此，在起步阶段，导师就为郭寅和他的创业伙伴选好了赛道。2016年6月，郭寅创立了易思维（天津）科技有限公司，初创团队的核心技术成员都毕业于天津大学，出自精密测试技术及仪器国家重点实验室。怀揣着对所学方向与汽车制造领域的热爱，他们走出校园、实验室，进入市场。

2017年，易思维的订单额突破1亿元，为其后期创业奠定了坚实基础。同年12月易思维落户杭州滨江区，设立易思维有限，并将易思维有限定为总部。

财报显示，报告期内，公司综合毛利率分别为62.53%、64.68%、65.54%和61.22%，处于相当高的水平。但高毛利本身也被招股书列为一项风险点：一旦行业竞争加剧、客户议价能力提升、原材料成本波动，毛利率有下行压力，公司营业利润会相应承压。

作为资本市场改革“试验田”，科创板在建立之初就设置了多元包容的发行上市条件，允许科创属性突出、尚未盈利或尚未实现收入的企业在科创板上市。研发投入是衡量科创板上市公司“含科量”的关键指标。

易思维的“含科量”如何呢？截至2024年末，易思维已累计获得387项授权专利（其中发明专利192项），以及108项软件著作权。报告期内（2022年至2024年），该公司研发费用分别为0.87亿元、1.14亿元、1.18亿元，研发投入占比分别为38.87%、32.16%、30.06%。对比2024年科创板研发投入占营业收入比例中位数12.6%，易思维的“含科量”是不错的。