12月5日，成都市新筑路桥机械股份有限公司（以下简称“新筑股份”）接待了招商证券股份有限公司、成都之柱资产管理有限公司、成都金控金融发展股权投资基金有限公司3家机构的特定对象调研。公司董事会秘书陈思遥、首席合规官贾珺出席，就公司重组注入资产质量、新能源项目收益、分布式光伏优势及电价执行等核心问题与机构进行深入交流。

调研基本信息

投资者活动关系类别为特定对象调研，活动于2025年12月5日（星期五）下午3:00-4:30在成都市高新区交子大道499号蜀道集团大厦以现场交流形式举行。

注入资产设备利用小时数显著高于行业平均

机构首先关注到本次重组注入的水电站、光伏电站设备利用小时数大幅高于国内平均水平。据介绍，注入资产中毛尔盖水电站平均设备利用小时数约3850小时、巴郎口电站约4298小时，毛尔盖光伏电站约1836小时。对比国内水电站2700—3500小时、光伏发电1000—1400小时的平均水平，上述资产表现突出。

公司解释，核心原因包括三方面：一是项目自然地理位置优越，资源禀赋突出；二是精细化运营管理，通过优化水库调度、及时检修保障设备高效运行；三是区域电网接入条件良好，外送通道畅通且用电需求充足，消纳能力较强。

多个新能源项目收益率亮眼

针对重大资产重募集配套资金涉及的项目收益情况，公司披露了多项关键数据。其中，储能及光伏项目资本金财务内部收益率（税后）表现如下：

项目名称

规模

资本金财务内部收益率（税后）

20MW/40MWh储能电站

20MW/40MWh

9.48%

阿坝县“光热+”一期项目

10万千瓦光热+90万千瓦光伏

5.99%

道孚县亚日二期光伏项目

50万千瓦

10.83%

道孚县格哈普一期光伏项目

50万千瓦

10.61%

道孚县龚吕二期光伏项目

130万千瓦

10.51%

“交通+能源”模式构筑分布式光伏独特优势

在谈及蜀道清洁能源集团高速公路沿线分布式光伏项目优势时，公司指出，核心竞争力在于“交通+能源”联动模式。该模式依托股东庞大的交通基础设施网络，将闲置空间（如高速公路边坡、服务区屋顶等）转化为新能源应用场景，实现零征地租赁成本。运营上采用“自发自用+余电上网”模式，自发自用率超60%，并通过配套储能系统进行“峰谷套利”。技术层面，自主开发智慧能源系统，集成储能、充电桩及“光储直柔”“1500V柔性直流互联”等智能微网技术，实现精准调控。

电价执行机制明确区域差异显著

关于四川和新疆能源项目的电价执行情况，公司披露，2023年至2025年5月末，已运营省调新能源项目（风电、光伏及光热）在利用小时数内按核定保障性收购标杆上网电价销售，其中四川为0.4012元/千瓦时，新疆为0.262元/千瓦时。水电项目则分水期浮动：丰水期按标杆电价下浮24%，平水期参考标杆电价，枯水期上浮24.5%。

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