【冰轮环境】工商业制冷设备龙头，AIDC+核电+深海驱动成长 公司为国内工商业制冷设备龙头，深耕行业超60年，产品覆盖螺杆/离心/活塞压缩机等，形成了工商制冷、暖通空调、节能制热、数智工业等业务板块。 2014-2024年，公司营收复合增速14.6%，归母净利润复合增速11.7%。 二、AIDC+核电+深海设备打开空间 1）AIDC制冷设备：公司数据中心制冷设备主要包括一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备，公司磁悬浮冷水机组已供货海内外多个大型数据中心项目。 2）核电冷却设备：顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用、核岛制冷机品种最全的公司。 3）深海设备：公司船用螺杆压缩机组行业领先，深海捕捞智慧解决方案助力海洋经济发展。 三、业绩稳健增长，估值具备吸引力 预计2025-2027年归母净利润分别为6.6、8.4、9.9亿元，同比增长5.4%、27.4%、17.0%，对应PE为20、16、13倍。 风险提示：工商业制冷需求不及预期、海外数据中心建设放缓
