西芒杜铁矿的正式投产，对中几两国带来多重重大利好 西芒杜铁矿的正式投产，不仅标志着中国宝武乃至中国钢铁工业第一次拿到了“可以改变全球游戏规则”的海外战略砝码，而且对几内亚的就业与财政贡献巨大。 一、西芒杜铁矿全面投产后，每年可为几内亚政府带来十多亿美元级稳定税收，并长期维持数十万级别的直接和间接就业。 1. 就业岗位 - 建设高峰期直接创造约8万个岗位，间接带动约30万人就业。 - 中国宝武等中资企业披露，截至2025年10月已累计为几内亚提供约6万个就业岗位，本地员工占比70%以上。 - 达产后（2026年起）矿山-铁路-港口长期运营阶段，预计直接雇佣5,000–8,000人，间接稳定就业10万人以上。 2. 税收与政府收入 - 世界银行评估：项目全周期（>50年）可为几内亚贡献超2,000亿美元GDP，使全国增速提高1.5–8个百分点。 - 几内亚政府测算，到2030年仅特许权使用费、税收和关税三项，年均即可为国库带来约14亿美元收入。 二、西芒杜不是简单的“买矿”，而是中国钢铁龙头第一次用中国资本、中国技术、中国速度去重塑全球铁矿石供给曲线和定价权天平的标志性事件。 1. 资源安全——把“卡脖子”的手松开了 中国铁矿石对外依存度连续 7 年高于 80%，澳洲、巴西三大矿企牢牢掌握定价权，过去 10 年国内钢企平均销售利润率不足 2%，成本端被矿山“吃掉”90%毛利。西芒杜首期 1.2 亿吨/年高品位矿（65%Fe 以上）投产后，中国宝武自身权益量可达 3 000～4 000 万吨/年，相当于其进口量的 10% 左右，先锁定“低价粮票”，再为国家争取价格谈判筹码。 2. 标准出海——“中国标准”第一次主导全球新建主流矿山 项目采用“中国设计、中国施工、中国装备”模式： - 650 公里重载铁路（几内亚最长）、8 万吨级散货码头、110 kV 牵引变电站全部由中方 EPC 总包； - 机车、矿卡、皮带机国产化率超过 90%，带动 38 家装备企业“出海”； - 建设期仅 18 个月，比同规模澳矿缩短 1/3 时间，验证了“中国速度 + 中国标准”的可复制性。 3. 利润再分配——把矿山 90% 毛利率“切一块”回流中国 西芒杜离岸现金成本预计 28～30 美元/吨，到岸中国约 45 美元，而普氏 62% 指数近三年均价 110 美元以上；按 20 美元/吨权益利润、3000 万吨权益量测算，每年可为宝武贡献约 60 亿元利润，相当于其 2024 年净利润的 40%，直接对冲矿价波动。 4. 地缘与 ESG 溢价——“一带一路”资源旗舰 + 绿色低碳牌 高品位矿入炉可降低焦比 8%～10%，吨钢碳排放减少 150 kg，按 1 亿吨矿、替代低品位澳矿计算，年减碳 1500 万吨，等于 400 万亩森林年吸碳量，为宝武出口绿色钢材、应对欧盟 CBAM 提供原料端“绿色溢价”；同时项目被几内亚列为国家战略，中几两国总统共同出席投产仪式，成为中国在非洲最大的实体投资“压舱石”。