美联储 美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯日前表示，美联储可能很快考虑重新开始扩大其证券持有规模。即便未来启动美联储“储备管理式”债券购买，其目的在于维持银行体系准备金处于“充足水平”。

这一表态意味着，在连续两年缩表之后，美联储正接近“流动性补给”的新阶段。市场数据显示，10月以来更多金融机构频繁使用回购便利工具应对短期资金紧张；有分析人士认为，美联储此举并非转向宽松，而是出于准备金管理的技术性考虑。

交银国际撰文指出，自2022年6月启动缩表以来，美联储资产负债表规模已缩减2.2万亿美元，占GDP比重由高峰时的35%已降至约21%，因而当前停止缩表的时机也较为适宜。停止缩表后，美联储将继续允许机构抵押贷款支持证券（MBS）到期，并将所得资金再投资于短期国债，旨在缩短资产负债表的加权平均久期，使其更接近流通中国债存量的久期结构，从而进一步推进资产负债表正常化进程。