A股尾盘反抽收窄跌幅 两市成交不足2万亿 机构展望震荡蓄势行情

11月4日，A股三大股指集体低开后震荡走低，创业板指午后一度跌超2%，尾盘迎来反抽，跌幅显著收窄。截至收盘，上证综指跌0.41%报3960.19点，科创50指数跌0.97%报1387.24点，深证成指跌1.71%报13175.22点，创业板指跌1.96%报3134.09点。

盘面呈现明显分化：锂电池、黄金、创新药、算力硬件、光伏等板块跌幅靠前，有色金属领跌两市，国城矿业一度跌停，盛新锂能等多股跌超4%；银行股逆市护盘，厦门银行涨超5%，江阴银行、中信银行等涨超2%；福建本地股爆发，公用事业、餐饮旅游板块抗跌，德龙汇能、大连圣亚等多股涨停。

市场交投活跃度降温，沪深两市成交总额19157亿元，较前一交易日减少1914亿元，不足2万亿元；两市及北交所1627只股票上涨，3646只股票下跌，63只个股涨幅超9%，17只个股跌幅超9%。

机构观点：短期震荡盘整，中长期慢牛根基未摇

财信证券：市场风险偏好下降，成交额缩量、资金青睐低位方向、新主线尚未形成，短期指数将震荡运行，需控制仓位把握轮动节奏；中长期看，全球科技热情、“反内卷”政策等支撑慢牛行情根基，后续仍有走强基础。

东莞证券：美联储12月有望继续降息，11月进入政策效能释放与四季度盈利验证窗口，“十五五”建议稿聚焦高质量发展，将支撑市场风险偏好，指数有望在震荡中延续慢牛。

申万宏源：上证综指仍处于窄幅震荡，科技成长行情性价比吸引力减弱，短期震荡波段延续；后续反弹需依赖科技成长领涨，关注计算机、传媒等三季报超预期方向。

招商证券：11月市场震荡蓄势，为年底指数级行情铺垫，当前处于业绩、政策真空期，结构性机会集中在商业航天、AI应用等领域，可提前布局顺周期资源品。

国信证券：“十五五”规划明确科技自立自强等方向，海外扰动缓和，A股慢涨行情有望延续；短期关注AI硬件、电池赛道，中长期聚焦三季报业绩改善及量子科技、氢能等新兴领域。

华创证券：未来1-2个月政策空窗期，市场或震荡盘整；中长期看好“十五五”政策支撑与盈利上行周期，关注周期、消费等低基期板块，以及激光设备、通信设备等业绩高增成长方向。