拓尔思成立于1993年2月18日，于2011年6月15日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内人工智能和大数据领域的领先企业，核心业务涵盖人工智能、大数据及数据安全产品与服务，具备深厚的技术积累和全产业链优势，具有较高投资价值。

拓尔思主营业务包括人工智能产品及服务、大数据产品及服务和数据安全产品及服务等，所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，涉及虚拟数字人、数字货币、AI语料库核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第58，净利润第95

2025年三季度，拓尔思实现营业收入3.37亿元，在行业102家公司中排名第58。行业第一名上海钢联营收达573.18亿元，第二名德赛西威为223.37亿元，行业平均数为17.12亿元，中位数为4.19亿元。当期净利润为-1.62亿元，行业排名第95。行业第一名德赛西威净利润18.05亿元，第二名同花顺为12.06亿元，行业平均数为2643.13万元，中位数为-719.92万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度拓尔思资产负债率为7.46%，低于去年同期的8.63%，且远低于行业平均的31.94%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为60.24%，虽较去年同期的62.73%有所下降，但仍高于行业平均的41.71%，盈利能力较强。

董事长施水才薪酬68.67万元，同比减少21.81万元

拓尔思控股股东为信科互动科技发展有限公司，实际控制人为李渝勤。董事长兼总经理施水才，1966年4月出生，毕业于西安电子科技大学计算机应用专业，获硕士学位，2017年获清华大学五道口金融学院EMBA学位。他曾获多项科技进步奖，2012年获全国优秀科技工作者称号。施水才于1993年加入公司前身易宝北信，历任多职。现任公司董事长兼总经理等多项职务，同时担任多所高校兼职教授及多个协会职务。其薪酬2024年为68.67万，较2023年的90.48万减少21.81万元。

A股股东户数较上期减少2.78%

截至2025年9月30日，拓尔思A股股东户数为11.67万，较上期减少2.78%；户均持有流通A股数量为7483.48，较上期增加2.86%。十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF（159851）位居第三大流通股东，持股1016.57万股，相比上期增加502.59万股；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股583.00万股，相比上期减少52.62万股；南方中证1000ETF（512100）位居第五大流通股东，持股559.06万股，相比上期减少4.87万股；华夏中证1000ETF（159845）位居第八大流通股东，持股332.32万股，相比上期减少4800.00股；广发中证1000ETF（560010）位居第十大流通股东，持股257.38万股，相比上期减少10.64万股。

中泰证券指出，公司2025H1营收2.45亿元，归母净利润-0.74亿元，经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元，同比增长895.24%。亮点如下：1.虽收入短期承压，但坚定研发投入AI+Data，2025H1研发费用率达27.3%；2.经营活动现金流强劲改善，得益于公共安全业务稳定贡献和营运资本管理效率优化；3.智能体项目多行业加速落单，签订多个里程碑项目；4.特种行业合同额同比大幅增长61%，海外市场有望高速增长。预计2025-2027年归母净利润分别为1.02/1.42/2.03亿元，维持“增持”评级。

中航证券指出，公司近期中标中国银行智能消费AI项目。亮点如下：1.起源于国家项目，构建非结构化数据智能核心能力，形成“项目制+平台化”商业模型；2.自建海量数据池，夯实开源情报技术栈；3.Agent系统率先落地公安、金融两大场景，行业能力显著强化；4.客户结构稳定，ToG基础+ToF/ToB拓展打开增长曲线。预计2025-2027年归母净利润分别为0.34/0.43/0.53亿元，维持“买入”评级。

图：拓尔思营收及增速

图：拓尔思净利润及增速

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