江波龙成立于1999年4月27日，于2022年8月5日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。公司是全球领先的综合性存储模组厂商，国内全矩阵存储解决方案龙头，具备存储全产业链核心竞争力。

江波龙主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计与销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，涉及存储概念、京东概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第八

2025年三季度，江波龙实现营业收入167.34亿元，行业排名2/48，高于行业平均数29.12亿元和中位数11.56亿元，行业第一名豪威集团为217.83亿元。当期净利润7.6亿元，行业排名8/48，高于行业平均数3.48亿元和中位数1.07亿元，行业第一名豪威集团为31.99亿元，第二名海光信息为28.41亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度江波龙资产负债率为58.93%，去年同期为58.45%，高于行业平均24.46%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为15.29%，去年同期为21.54%，低于行业平均36.52%，显示公司盈利能力有待提升。

董事长蔡华波薪酬83.43万元，同比增加63.53万元

江波龙控股股东为蔡华波，实际控制人为蔡丽江、蔡华波。董事长兼总经理蔡华波，中国国籍，无境外永久居留权，1976年出生，高中学历。1996-1999年任深圳海洋王业务员，1999年创建江波龙有限，历任多职，2015-2018年兼任北京君正独立董事，现任公司董事长、总经理。其薪酬从2023年的19.9万增至2024年的83.43万，增加63.53万。

A股股东户数较上期增加25.06%

截至2025年9月30日，江波龙A股股东户数为4.38万，较上期增加25.06%；户均持有流通A股数量为6260.99，较上期减少20.04%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八，持股611.39万股，相比上期增加485.41万股。易方达创业板ETF等6只基金退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，2025年前三季度公司营收与利润双高增，盈利能力提升得益于高端业务、海外业务及自研主控芯片突破。企业级存储业务客户结构优化，海外业务延续高增长，自研主控芯片累计部署量突破1亿颗。预计2025-2027年营业收入分别为246亿元、361亿元、495亿元，对应归母净利润分别为14.55亿元、35.42亿元、48.67亿元，维持买入评级。同时，该机构还指出存储行业处于上行周期，供需格局支撑价格长期向好，建议持续关注公司在企业级存储细分领域的突破与落地。此外，浙商证券首次覆盖报告预计2025-2027年营业收入分别为246亿元、311亿元、385亿元，对应归母净利润分别为8.43亿元、14.92亿元、21.67亿元，给予买入评级。公司在企业级存储领域技术扎实，2025年上半年业务规模增长明显，有望延续国产替代龙头先发优势。

图：江波龙营收及增速

图：江波龙净利润及增速

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