荣盛石化成立于1995年9月15日，于2010年11月2日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省。它是国内领先的石化企业，在炼油化工领域具备全产业链优势，投资价值显著。

荣盛石化主要从事各类化工品、油品、聚酯产品的研发、生产和销售，所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工，涉及油气改革、一带一路等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第四

2025年三季度，荣盛石化营业收入达2278.15亿元，行业排名3/10，高于行业平均数4939.04亿元和中位数880.24亿元，但与第一名中国石油21692.56亿元、第二名中国石化21134.41亿元仍有差距。当期净利润为26.28亿元，行业排名4/10，低于行业平均数180.48亿元，高于中位数1.76亿元，行业第一名中国石油净利润为1401.14亿元，第二名中国石化为340.33亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度荣盛石化资产负债率为75.45%，较去年同期的75.93%略有下降，但高于行业平均的62.74%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为12.91%，较去年同期的12.16%有所上升，但低于行业平均的13.42%。

董事长李水荣薪酬471.52万元，同比减少4.4万元

荣盛石化控股股东为浙江荣盛控股集团有限公司，实际控制人为李水荣。董事长李水荣出生于1956年，高级经济师，大学学历，现任公司董事长等职，2024年薪酬471.52万，较2023年的475.92万减少4.4万。总经理项炯炯为硕士学历，正高级经济师，入选ICIS“2025全球最具影响力化工领袖40强”等，2024年薪酬217.72万，较2023年的233.43万减少15.71万。

A股股东户数较上期减少14.14%

截至2025年9月30日，荣盛石化A股股东户数为7.37万，较上期减少14.14%；户均持有流通A股数量为12.7万，较上期增加14.80%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1.91亿股，相比上期增加1705.69万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股5197.43万股，相比上期减少240.58万股。

国海证券指出，荣盛石化2025年前三季度营收2278.15亿元，归母净利润8.88亿元。2025Q3浙石化盈利改善，因原油价格平稳带动产品价差改善，但纯苯、PTA价差走弱。“反内卷”政策有望重塑行业格局，公司作为民营炼化龙头有望受益。多个新项目顺利推进，如高性能树脂项目工程进度75%等。预计公司2025-2027年营业收入分别为3081、3156、3240亿元，归母净利润分别为14.0、28.8、38.9亿元，维持“买入”评级。

申万宏源指出，荣盛石化2025年前三季度业绩超预期。25Q3浙石化利润回暖，炼化景气存在较大修复空间；聚酯景气虽下滑，但行业协同下有望修复。新材料项目预计26-27年持续兑现业绩，拟收购沙特阿美炼厂股权打开海外空间。下调公司2025-2027年盈利预测为29、53、75亿，对应PE分别为35X、19X、14X，维持“买入”评级。

图：荣盛石化营收及增速

图：荣盛石化净利润及增速

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