10月30日，招商公路（001965.SZ）召开2025年第三季度业绩说明会，以网络直播形式面向全体投资者，公司管理层就前三季度经营业绩、毛利率变化及未来分红规划等核心问题与投资者进行深入交流。本次业绩说明会由公司董事、总经理杨旭东，财务总监杨少军，副总经理、董事会秘书聂易彬共同出席并回应市场关切。

投资者活动基本信息

据披露，本次投资者关系活动类别为业绩说明会，于2025年10月30日15:00-16:00通过中国证券报·中证网（www.cs.com.cn）进行网络直播，面向所有投资者开放参与。

前三季度业绩：营收净利润双降多重因素拖累表现

会上，管理层首先披露了前三季度核心业绩数据。2025年前三季度，招商公路实现营业收入87.03亿元，同比下降4.12%；实现归母净利润40.12亿元，同比下降3.56%。单季度来看，第三季度公司营收30.40亿元，同比下降1.7%。

对于业绩下滑原因，杨旭东解释称，主要受两方面因素影响：一是亳阜高速REITs出表导致相关收入不再合并；二是部分路产区域面临路网分流及道路施工，通行费收入承压。公司表示，将通过加强主动经营、挖潜增收、聚焦内生增长等措施，努力改善业绩表现。

毛利率承压：养护支出增加叠加路产收入下滑

针对投资者提出的“毛利率下降原因”，财务总监杨少军回应称，三季度毛利率下滑主要受双重因素拖累。一方面，甬台温高速、鄂东大桥、招商中铁等路产受上下游断交施工、平行线分流及路段差异化收费政策影响，通行费收入同比下降；另一方面，2025年为全国公路养护管理检查年（简称“国检年”），公司养护支出同比大幅增加，成本端压力进一步推高毛利率下行。

分红规划：三年累计分红90.26亿未来将平衡发展与回报

在投资者关注的分红问题上，副总经理、董事会秘书聂易彬表示，招商公路始终坚持“以投资者为本”，注重价值创造与价值实现的统筹。2022年至2024年，公司累计现金分红达90.26亿元，获得市场广泛认可。对于新一轮分红规划，聂易彬称，公司将结合自身发展阶段的资金需求与股东回报诉求，科学制定未来三年股东回报规划，持续传递企业投资价值。

本次业绩说明会的召开，有助于投资者更清晰地了解公司经营现状及未来规划。招商公路表示，将持续聚焦主业，通过精细化管理与战略优化，努力为投资者创造长期稳定的回报。

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