小米股价近期持续走低，短期反弹无望，中长期还有待观望。小米股市受多重因素影响：一是手机业务盈利被挤压，全球智能手机需求疲软，2026年存储芯片价格暴涨，直接侵蚀整机毛利率。国内高端市场被苹果、华为挤压，小米高端化尚未完全建立。

二是汽车业务面临短期阵痛，初代SU7停产、新一代车型4月上市带来交付空窗期，市场担忧销量阶段性下滑；造车重投入与研发费用，且行业竞争加剧等因素，也让市场对短期利润保持谨慎。

小米虽然目前受负面预期笼罩，然而并非没有反弹的期望，取决于汽车业务兑现、手机毛利修复、生态价值重估三大变量。

1、汽车业务股市反弹的最在变数。初代SU7累计交付超38.1万辆，初步验证产品力与市场认可度；新一代SU7迭代升级，叠加SUV车型矩阵完善，机构预计2026年交付量有望达65万辆，汽车业务从投入期转向盈利兑现期，成为估值修复核心动力。股市能否回暖，汽车版块是最大可能。

2、手机毛利率修复。手机业务是小米集团企业文化的重大支柱，如果小米手机能够提升高端机型占比，重新提升企业的认知度，或许可以扭转盈利颓势，决定业绩基本面下限。

3、小米生态是重要一环。互联网服务保持稳健增长，“人车家全生态”闭环成型，如果能够继续稳定用户忠诚度与复用率，会为业绩提供安全保障。

小米股价持续走低，是短周期压力与长期转型阵痛的集中体现。小米汽车的负面消息影响之广，如何消除影响，稳住基本盘，重拾粉丝信心，才能稳住股价下降趋势，此刻的低谷或许是股份回暖的转折。